基金、证券机构密集来访，杭州银行2025年将有何作为？

近日，多家证券、基金机构密集来到杭州银行调研，询问了解杭州银行2024年的发展状况以及2025年的发展方向。

不同于各家金融机构纷至沓来，杭州银行的险资股东此前却弃之而去。2024年11月25日，杭州银行发布公告称，中国人寿通过集中竞价方式共减持公司股份5930.28万股，占其实施本次减持计划前公司普通股总股本的1.00%，减持总金额为7.70亿元。

据悉，中国人寿2009年开始持有杭州银行的股份，于2016年持股比例一度达到5.547%。进入2021年后，中国人寿开始密集减持杭州银行的股份。2021年和2023年，中国人寿连续两次减持杭州银行共计2.94%的股份，合计套现约22.72亿元。加上本次减持，中国人寿仅依靠卖出股份获得的收益约为30.42亿元。

有分析指出，银行股经营相对稳定、股息相对较高且能穿越周期的特点符合险企的投资偏好。尽管中国人寿从杭州银行获取了不少收益，但依然选择减持，可能是因为杭州银行的投资价值无法满足其投资需要。

数据显示，杭州银行的市净率为0.83倍，在上市银行中名列前茅，这表明杭州银行的投资价值相较于同行还算不错。但是杭州银行吝啬的分红可能导致自己“失宠”。

数据显示，2021年至2023年，杭州银行派发的现金红利分别为20.76亿元、23.72亿元、30.84亿元，分红率为22.41%、20.31%、21.44%，低于证监会要求的30%。

2023年末，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，引导上市公司推行中期分红，杭州银行给出2024年中期分红方案分红比例也仅为22.60%，同样低于30%。

杭州银行对分红比例偏低给出的解释是要保障内源性资本的持续补充，进一步增强抵御风险能力。截至2024年三季度末，杭州银行的并表核心一级资本充足率为8.76%。而国家金融监督管理总局发布的数据显示，同期商业银行的核心一级资本充足率为10.86%，在A股上市银行中排名倒数第四，杭州银行表现远低于同行水准。

有分析指出，杭州银行超高的拨备覆盖率可能是为了应对核心一级资本充足率不足的问题。2021年至2023年，杭州银行的拨备覆盖率分别为567.71%、565.10%、561.42%，截至2024年三季度末为543.25%。

银行拨备覆盖率高反映出银行抗风险能力强，但是利润变成拨备后既不能增加股东权益，也不能补充资本金，相当于资金闲置。过高的拨备覆盖率反而会影响企业经营发展的效率。

从业绩表现来看，杭州银行已经出现了增长乏力的征兆。2024年前三季度，该行实现营业收入284.9亿元，同比增长3.87%；实现归属净利润138.7亿元，同比增加18.63%。其营业收入增速从2022年的12.16%降低至2023年的6.33%，再进一步下降至3.87%。

值得注意的是，不同于其他银行过于依赖投资收益，利息净收入和手续费及佣金净收入下滑，杭州银行的利息净收入在2024年前三季度依然保持正增长。这或许可以解释为何投资机构关注杭州银行。

但是面对营收增速下降的现实，杭州银行也需要寻找增长点。有投资者询问杭州银行对公开门红信贷储备和投放主要在哪些领域，杭州银行回复称，国有企业仍是该行的重点客户之一，同时该行也在积极提升实体、制造业、科创企业的客户数量和覆盖量。

有评论认为，杭州银行与国企相关的贷款是建立在杭州基建快速发展的基础上，随着基建热潮过去，贷款规模也会受到影响。

而另一边，杭州银行持续推广旗下个人消费贷“宝石贷”，该行在“二二五五”战略中也表示要提升在零售、小微等领域的竞争力。个人消费贷款可能是杭州银行的发力重心。

2024年半年报显示，截至2024年6月末，杭州银行个人消费贷款及其他规模为707.68亿元，较2023年末增幅11.72%。但是该类贷款的不良率也从2023年末的1.10%升至2024年6月末的1.32%，是所有类型贷款中最高的。这对杭州银行的风控能力是一个不小的考验。（内容来源|远见资本局）