大选前夕，全球市场巨震！美股迎来低位上车时机？

当地时间2024年10月31日（周四），美股市场低开低走，纳斯达克指数下跌2.76%，标普500下跌1.86%，道琼斯指数下跌0.9%。成分股方面，大型科技股普跌，微软跌超6%，英伟达、美光科技、Meta跌超4%。博通、亚马逊跌超3%。

【行情解读：美股市场为何下跌？】

第一，科技巨头三季度财报虽然超出市场预期，但后市指引稍弱。近期微软、Meta公布了最新财报，数据显示这两家科技巨头的营收和利润均整体超出了市场预期，但微软的收入展望略有疲软，Meta则警告明年的资本开支或大幅增加。科技巨头对后市业绩指引较为疲软再次引发了市场对于AI投产比的质疑，美股科技普跌。

第二，9月PCE略超市场预期，通胀粘性打压市场降息预期。昨夜公布的最新数据显示：美联储最偏好的通胀指标9月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，略超市场预期，该数据表明美国通胀的粘性仍在。此外，同天公布的数据显示：美国上周申请失业救济金的人数仅为21.6万人，劳动力市场韧性仍在。超预期的通胀以及略显强势的就业市场或让美联储在后续的降息节奏上会更加谨慎，11月议息会议大概率仅降息50个基点。

第三，临近美国大选投票日，资金有避险倾向。当前距离11月5日的美国总统大选投票日仅不足5天，市场风格较为谨慎，不确定性的提高使得部分资金开始获利了结并寻求相对平稳的投资选择。

【后市展望：美股市场现在还能上车吗？】

天弘基金认为，历史上来看，美股是名副其实的长牛市场，其代表指数纳斯达克100无论是在过去1年、3年、5年还是10年维度的涨幅都在全球主流资本市场中位居前列。纳斯达克的长期表现出众，也验证了美股上涨的最大推动力或在科技行业，是投资海外不可错过的板块，每一次的回撤从事后来看或是非常好的“打折”买入窗口，我们对美股的长期走势表示乐观，核心观点如下：

第一，美国三季度GDP增速依旧较强，软着陆概率进一步提升。美国2024年三季度实际GDP环比折年率2.8%，虽略低于市场预期的3.0%，但仍是一份亮眼的答卷。因此从GDP的结构来看，美国个人消费支出强劲，企业设备投资扩张，出口与政府开支提速，表明美国经济增长仍然健康。相对表现偏弱的是房地产投资和建筑投资，显示高利率仍在产生抑制作用，但随着降息周期开启该板块也有望走出困境。宏观经济是美股市场上涨的基础，软着陆预期之下美股长期表现可期。

第二，降息周期之下，美股仍有估值提升空间。根据美联储最新你利率点阵图的指引：2024年仍有50个基点的降息空间，2025年有100个基点的降息空间。降息开启后，美股科技巨头一方面仍有估值提升的空间，另一方面美股上市公司也会受益于降息带来的基本面复苏。

第三，科技巨头财报表现依旧稳健，大选扰动也终会退去。微软、Meta等财报虽然指引不及预期，但基本面依旧稳健，AI业务短期或受到英伟达GB200供应延后带来相应业务收入延后影响，但长期增速可期。大选即将进入尾声，历史上大选后的美股行情往往较为稳定，主要是因为投资者对于政策方向和经济前景的不确定性有所减少。因此，无论谁赢得选举，市场可能会继续关注公司的基本面和盈利增长，这些因素将是推动股价上涨的主要动力。

相关产品：天弘纳斯达克100指数基金（C类：018044）、天弘标普500指数基金（C类：007722），市场有风险，投资需谨慎，以上个股仅作客观展示，不做个股推荐。

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