突发！“阴阳合同”后，南方黑芝麻又被强制执行199万元！！！

5月21日，南方黑芝麻集团股份有限公司新增一条被执行人信息，案号为(2021)粤0113执10297号，执行标的1993333元，执行法院为广州市番禺区人民法院，关联案件为南方黑芝麻集团股份有限公司与广州某公司的相关广告合同纠纷。

值得关注的是，自2017年起，南方黑芝麻净利润便遭遇滑铁卢。多年前，南方黑芝麻曾经定下2020年实现百亿营收的目标。

如今，百亿营收目标渐行渐远，却又被广告费掣肘，南方黑芝麻处境不可谓不艰难。

中国执行信息公开网截图

天眼查截图 

01

缘起广告款

天眼查App显示，此案关联案件系南方黑芝麻集团与广州郎琴广告传媒股份有限公司相关广告合同纠纷。

2019年，南方黑芝麻以郎琴公司未提供第三方广告监播报告、且约定的600条硬广只投放了170条为由，拒绝支付200万广告费尾款。 双方无法就广告费尾款的支付达成一致。

该案中，南方黑芝麻集团指责郎琴公司未提供冠名节目的收视监播报告，以此拒绝支付剩余价款。但郎琴公司指责黑芝麻存在逾期付款，自己才决定停播延续播放的广告。 

最终法院判决，上诉人南方黑芝麻集团股份有限公司应于判决生效之日起五日内向被上诉人广州郎琴广告传媒股份有限公司支付广告费150万元以及违约金(以150万元为基数，自2019年5月20日起至2019年8月19日止按中国人民银行发布的同期同类贷款基准利率四倍标准计付，自2019年8月20日起按全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率四倍标准计付至实际清偿之日止)； 

值得关注的是，据企查查显示，南方黑芝麻在2011年还有一起终本案件。该案件执行标的6078596元，未履行金额为6194181元。截至目前，南方黑芝麻共计未履行金额达818.4万元。

02

为百亿营收频频跨界

多年前，南方黑芝麻曾经定下2020年实现百亿营收的目标。为了实现这一目标，黑芝麻开始频频跨界，物流、锂电池、电商、大健康等板块都曾涉猎。

2015年，黑芝麻以2.56亿元的价格收购容州物流园100%的股权，接盘期间还为容州物流园提供逾2.5亿元的流动资金支持。

然而2017年6月，黑芝麻又以物流园与主业不符、资产体量大、盈利能力较低等原因，以2.9亿元的价格将其剥离。

2017年6月，黑芝麻又宣布联合其它2家企业设立“天臣南方电源系统有限公司”，进军锂离子动力电池系统的研发、生产及销售。黑芝麻出资3亿元，持股比例为30%。

但是锂电池行业技术壁垒很高，而且前期入局者甚多，在这方面一点经验都没有的黑芝麻并不被看好，目前这起合作也几乎听不到消息。

2017年5月，黑芝麻再度斥资7亿元收购上海礼多多电子商务股份有限公司100%的股权，进军电商领域。好在该项业务当年就实现大涨，营业收入达17.1亿元，同比增长899.89%，2019年该项收入进一步增加至19.79亿元。

2020年中报数据显示，电商业务更是超越食品业务，成为黑芝麻的第一收入来源。

但值得注意的是，黑芝麻电商业务的毛利率为11.62%，而食品业务的毛利率为29.52%，居然是电商业务的两倍有余。受此影响，公司近三年来毛利率也呈缓慢下滑趋势，2017年、2018年、2019年公司毛利率分别为26.28%、20.57%、24.44%。

去年4月，黑芝麻又发布公告称，拟以自有资金通过增资和受让股权的方式对广投国医进行投资。关于此次投资广投国医，黑芝麻表示，主要是加强健康产业发展，进一步提升企业发展空间。

03

南方黑芝麻难自渡

南方黑芝麻集团近年来陷入增收不增利的怪圈。

南方黑芝麻2020年年度报告显示，公司实现营业收入38.41亿元，同比下降14.18%；实现净利润911.08万元，同比下降73.08%。

对于业绩下滑，南方黑芝麻称，2020年公司面对的外部经营环境极其严峻，特别是在疫情暴发的第一季度，公司的经营基本停滞，在终端零售市场产品进不去、消费者来不了，对于以传统商超为主力销售渠道的公司来说，产品动销困难重重，因食品产品有保质期限，较大数量的成品、半成品积压在仓库，意味着公司要承受重大的经济损失。

事实上，南方黑芝麻已经连续几年陷入增收不增利的“窘境”。

2018年，黑芝麻营收39.64亿元，同比增长43.03%，净利润仅为5991.30万元，同比下滑46.06%；2019年黑芝麻营收44.76亿元，同比增长12.9%，净利润为3292.1万元，同比再度下滑45.05%。

与此同时，黑芝麻的支柱产品，即糊类产品销售量也呈现出整体放缓态势，从2015年的900.67万件下降至2019年的664.95万件。

对此，食品产业分析师朱丹蓬指出，黑芝麻业绩不振与公司产品和品牌老化有关，南方黑芝麻糊产品特征决定了其目标消费人群为中老年人，不具备竞争力，难以进入年轻市场，营收“天花板”显而易见。

面对核心业务增长乏力的现状，黑芝麻近年来也在着力培养新的业绩增长点。此前，黑芝麻相继推出了富硒大米、即饮黑芝麻糊、黑黑轻脂饮品等新品。2017年，黑芝麻甚至还聘请了范冰冰担任黑黑轻脂饮品的形象代言人。

然而，令黑芝麻想不到的是，范冰冰一年后卷入了“阴阳合同”事件。这也导致公司在不得已的情况下，停止代言推广议案，并对销售策略、经营计划作出调整，导致该系列产品远未能达成年度经营目标，产生较大亏损。