财经观察：新冠疫情冲击下印度经济增速将持续放缓

新华社孟买4月18日电(记者张亚东)新冠疫情暴发后，印度经济数据好转趋势中断。不少国际机构预测，疫情将导致印度经济增速持续放缓。

国际货币基金组织(IMF)日前发布最新《世界经济展望报告》预计，今年印度经济增速为1.9%。惠誉国际日前将印度本财年(2020年4月至2021年3月)的经济增速预期从此前的5.1%下调至2%；穆迪则将预期从5.3%下调至2.5%。

此前，印度经济增速已持续七个季度放缓。2019年第四季度，印度经济增速为4.7%，创六年来新低。印度方面认为，经济增速持续放缓是因为社会需求不足。

疫情冲击下，原本需求不足的问题没有解决，新问题则不断出现。

印度经济监测中心日前公布数据显示，印度失业率已从3月的8.7%升至目前的23.4%。

工人大量失业，导致需求端更为疲弱。印度央行最新调查表明，印度民众大多表示，未来一年的预期支出会出现收缩。

而在经济供给端，印度汽车制造、民航、旅游、餐饮、住宿等行业受疫情冲击最严重，失业人员最多。多家车企已宣布暂停生产线，视疫情情况再做决定。

金融业同样受到疫情严重负面影响。为缓解疫情对经济社会的冲击，印度央行要求各商业银行暂缓收取贷款客户的本金和利息三个月。不过，企业能否在期限结束后有能力偿付还很难说。

本月初，穆迪将印度银行体系的前景从“稳定”下调为“负面”。

面对困境，印度财政部和央行均出台应对措施。财政部推出了1.7万亿卢比(约合222.1亿美元)的经济救助计划；央行也宣布紧急降息。

面对疫情冲击，刺激措施仅具有兜底性质，并不足以提振经济。印度央行表示，印度2019年4月至2020年3月财年5%的经济增长目标已无法实现，本财年的增长目标能否达成更难预测。

不少市场人士表示，未来提振经济还需更大力度的救市政策。印度工业联合会总干事钱德拉吉特·班纳吉表示，印度政府可能会在支出方面更加积极，如果未来3个月疫情造成的经济负面影响持续，政府可能推出力度更大的财政刺激计划。

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印度央行新政策意在稳定和重启经济

新华社孟买4月18日电(记者张亚东)印度央行17日推出了针对疫情影响的第二轮经济刺激政策。与第一轮政策相比，印度央行的第二轮经济刺激政策具有极强的针对性，稳定和重启经济意味浓厚。

印度央行行长达斯17日召开新闻发布会，宣布针对疫情影响的第二轮经济刺激措施。

这些措施包括：印度央行将逆回购利率下调25个基点，从此前的4%下调至3.75%；通过定向长期回购操作(TLTRO 2.0)投放5000亿卢比的流动性支持，用以支持农业和农村产业、中小企业和住房建设；放松对非银行金融机构的相关监管要求，等疫情平复后再慢慢恢复。

印度央行在3月27日已经开启了第一轮经济刺激措施，主要内容包括削减利率75个基点和金融机构的流动性支持：这些措施具有普惠性，并没有特定的针对对象。

和第一轮经济刺激政策相比，印度央行的第二轮经济刺激措施在针对性上明显提高：

加强农村和农村产业的支持。农业和农村是印度的基本盘，这方面稳定才是印度经济的保证。尽管印度农业产值只占GDP的17%左右，但却有66%的居民生活在农村。疫情暴发后，相关机构预计，印度大约有5000万人从城市回撤农村，这使得农村经济的稳定和增长更显重要。印度央行在此次的政策中，明确规定在5000亿卢比的流动性支持中，有2500亿卢比主要用于农业和农村产业。

联系此前的印度政府相关政策，印度央行最新政策的指向性一目了然。印度政府尽管把全国大封锁的时间延长至5月3日，但在4月20日之后，印度的农业生产、农产品加工以及农村工业将率先重启。

放松对非银行金融机构的监管要求。2018年9月份，印度影子银行金融危机爆发。先是印度基础设施租赁和金融服务有限公司(IL&FS)，再是印度大型住房金融公司之一的DHFL。自影子银行危机爆发后，印度央行加强了相关监管要求。印度央行在去年6月份发布的金融稳定报告中呼吁，要加强对影子银行的监管，因为一旦这类银行倒闭，其破坏性作用与银行类似。世界银行行长戴维•马尔帕斯去年10月份与印度总理莫迪以及财政部长西塔拉曼会谈时指出，印度需要加强对影子银行系统的监管，进一步提高营商环境。为加强监管，印度央行将部分不合规的影子银行从央行的登记中去除。

但对影子银行监管的加强也带来了印度经济增速的持续下跌。疫情将印度经济增速的下跌进一步放大。印度央行行长达斯17日指出，印度在疫情爆发后，印度的汽车销售大幅放缓，能源消费大幅下跌。

在这种情况下，印度央行不得不在影子银行的监管上有所放松。在央行最新的政策中，央行明确有1000亿卢比的流动性定向支持一些住房建设金融公司。

对于处于流动性极度紧张的印度影子银行来说，印度央行的这一政策来得正是时候。印度媒体报道，在印度央行宣布这一政策之前，印度部分影子银行已经联合写信给央行，呼吁在特殊时期对影子银行资产状况的监管进行必要的放松。

影子银行是印度金融机构的重要补充，是支撑印度社会消费和投资的重要资金来源。考虑到住房市场与农村劳动力的内在联系，印度央行1000亿卢比的流动性支持印度住房金融公司，在解渴影子银行流动性资金需求的同时，稳定社会整体就业水平也是政策目标之一。

印度评级机构Brickwork Ratings的拉马斯瓦米指出，印度央行的“TLTRO 2.0”是保障非银行机构稳定的重要一步。然而，同样重要的是，要确保这些额外的流动性能够提供给更多的影子银行。

对农业经济的支持，以及对影子银行相关监管规定的放松，对促进印度需求端的振兴将发挥出一定的作用，并进而对印度经济的稳定和增长提供支撑。

印媒报道截图，印度总理莫迪对印度央行的措施表示欢迎。