央视科普：美联储的招数，加息、降息、扩表、缩表都有什么用？
德不孤
新闻搬运工2019-08-23 17:23
央视网消息：金融是现代经济的核心，而货币是金融的基础和血液。作为中央银行影响利率和金融体系的综合措施，货币政策备受关注，什么是货币政策？我们不妨做一个浅显得比喻，把它看做是一种做“加减法”的艺术。
在我们国家不知从何时起，央行有了一个称呼“央妈”。“央妈”这一来自市场的既调侃又亲密的称谓，或许基于央行作为货币政策执行者发挥的关键作用，或者源自央行对经济发展与金融稳定的百般呵护。“央妈”掌握着银根松紧的“金钥匙”，也担任着引导金融运行走向的重要角色。
相比于中国的央行，美国的央行美联储由于其发行的货币美元当前仍是主要的国际储备货币，美联储的货币政策操作通常可以引领全球货币政策的走向。因此要说全球都在盯着美联储的货币政策也不为过。那么下面我们就以美联储的常见货币政策操作为例，了解一下货币政策的效应，也就是货币政策的实施对社会经济活动产生的影响。
我们最常听到的美联储货币政策操作就是加息、降息和扩表、缩表。简单总结起来就是做“加减法”。
加息即上调联邦基金利率，简单来说就是商业银行之间拆借的利率。因此，美联储加息，商业银行的存贷款利率自然也将随之变化。加息的目的就是让银行存款增加，贷款减少，货币回流，这样可以抑制社会投资和消费，经济发展过热时就会降温，避免出现经济危机。
而降息的操作和目的与加息则正好相反，主要是在经济发展疲软和衰退时，通过降息提高货币供应量来刺激经济增长。比如说，这样做可能会给股市和房地产市场带来利好，可以增加社会就业等。
扩表和缩表分别指的是扩大和收缩美联储的资产负债表规模，具体而言，就是增持和减持美国的国债和抵押贷款支持证券等，也可以达到增加或减少市场货币流通数量的目的，调整经济的冷热。
货币政策是一门科学，更是一门艺术，特别是在货币政策操作等方面，存在着诸多的策略选择问题。
当前，美联储主席鲍威尔正面对着来自美国总统特朗普的降息压力和市场强大的减息呼声。未来，美联储基于怎样的判断，做出怎样的抉择，加息还是降息，缩表还是扩表？这不仅事关美国的经济、美元、美债、美国政府的信用，还将对其他国家乃至世界经济产生影响。
蜘蛛的理想境界，是把“中中”当个大本营，一有风吹草动，就暂时到旁边的格子去一下，等情况正常了马上回到大本营。这些“风吹草动”，从经济数据上来说就是某些经验数据离开了正常的“走廊”，跑到界限以外了。对于中国，经济增长率正常的“走廊”的是7-10%，大了或者小了就明显是过热或者过冷了；物价增长“走廊”是1-5%，大了小了就是通货膨胀或者通货紧缩；信贷增长“走廊”是12-20%，大了小了就会出问题。那么中国政府看看这些数据出轨了或者有出轨的迹象，就相机行事，偏离“中中”搞搞各式各样的调控，把经济数据又拉回走廊，又回到“中中”这格来“闭目观八方”。
这些“数据走廊”都是经验数据，还真讲不出啥道理，但是管用。这么看来，中国政府这个“官办经济运行大法”还真没有啥了不起的，好象很简单啊。那么说中国政府在“中中”这个理想位置有多长时间？
其实就两年：2004，2005，再以前，没了。中国政府这个大蜘蛛一直是上窜下跳，一直游动不停。连改革开放都不在网里面，得算是在网外四周乱跳。后来慢慢跑进了网里，也是四处忙活，沿着边乱窜，总没机会停在中间，经常就是左上角与右下角两个最远的极端来回跑。
后来2003年过去，终于忽悠进了“中中”这个黄金位置，还不敢相信了。经济学家争了很一阵子，到底是“过热”还是“过冷”，会“通缩”还是“通胀”，各方好象都有些道理，开始还没想到其实是到了“中中”。
等各种经济数据陆续出来，好得和编的一样，中国政府大致明白了，真有些喜出望外的感觉。多少年了，就是这段日子舒心些。就势给“中中”取了个很好听的名字，叫“双稳健”。