美联储再降息，美式繁荣还能撑多久？
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当地时间10月29日，美联储终于宣布，执行今年第二次降息，将美联储基准利率下调25个基点，至3.75%至4%区间。这是在美国政府关门近一个月之后做出的无奈决定。
本次美联储投票的结果为10票赞成、2票反对，由特朗普在9月任命的理事斯蒂芬·米兰再次投反对票，主张降息50个基点，同时，主张维持利率不变的堪萨斯城联储主席杰夫·施密德也投了反对票。
这是美联储今年以来的第二次降息，在联邦政府持续关门、关税推高物价、就业市场疲软的背景下，美联储终于扛不住了——这个强硬的机构不得不承认，美国经济已陷入多重困境，必须通过降息来打一针强心针。
同时，这对任期所剩无几的鲍威尔而言，也是一个给自己留下好名声的机会。特朗普已经多次提出要求鲍威尔辞职，现在，就算不辞职，他的任期也将在明年5月结束，美国财政部长贝森特已公开启动寻找鲍威尔继任者的程序。
在美联储惯常的节奏中，利率调整往往经过漫长的研判周期。然而这一次，降息的决定显得格外仓促与被动。美国政府关门已持续近一个月，经济运行中的多个关键环节出现紊乱：企业缩减投资，消费动力减弱，就业市场持续降温，连统计数据的发布都陷入停滞。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上承认，“在劳动力市场持续降温、物价不断上涨的情况下，美联储已没有一条不带风险的道路可走”。
数据显示，美国GDP在今年上半年仅增长1.6%，显著低于去年的2.4%。企业投资与居民消费双双降温：高企的利率压制了融资需求，而特朗普政府的关税政策又推高了进口成本，使企业在供应链和成本控制上捉襟见肘。消费者信心指数持续下滑，零售数据疲软，显示美国民众在面对通胀与信贷压力时选择了收紧支出。9月的通胀数据更是触及警戒线——物价同比上涨3%，为今年1月以来最高。
就业问题成为本轮降息的直接诱因。8月美国新增就业锐减，失业率升至4.3%，创下自2021年以来的最高水平。与此同时，多家大型企业——包括亚马逊、UPS、塔吉特与通用汽车——接连宣布裁员计划，反映出企业对未来经济前景的悲观预期。鲍威尔在讲话中承认，“劳动力市场正在逐步降温”，并指出特朗普政府收紧移民政策导致劳动力供给不足，进一步削弱了就业恢复能力。这种“冷”与“紧”并存的局面，使美联储不得不通过降息来缓解企业用工压力与信贷紧张。
持续的政府关门也让美联储几乎失去了决策的基础数据。美国劳工统计局（BLS）大量员工被迫休假，导致关键经济数据采集中断。最后一份报告仍停留在9月初：8月新增就业较春季减少逾10万人。原定于10月初发布的9月报告被迫暂停，使得政策层面“看不清前方路况”。私人机构ADP本月早些时候公布的数据显示，9月私营部门就业减少3.2万人，进一步证实了就业放缓的趋势。这场“数据断供”，逼得美联储不得不以降息来争取时间。
对普通美国人而言，降息意味着贷款更便宜——房贷、车贷、信用卡的利息负担都会暂时减轻，企业融资成本下降，看似一剂能迅速提振信心的强心针。
但从根本上说，这种“宽松”并不能治好美国经济的根病，只是让病情暂时缓和。
每一次降息，都意味着美联储要向市场注入更多廉价资金，而这笔钱最终会流向股市与债市，推高资产泡沫，却难以真正拉动生产与就业。
历史已经证明，2020年那一轮大规模降息虽然短期稳住了市场，却直接引爆了后来的高通胀与债务危机。
如今，美国债务总额已突破37万亿美元，每降一次息，就等于在透支未来纳税人的信用。降息带来的繁荣只是暂时的幻象，真正的风险——通胀反弹、美元贬值、资本外逃——正在暗中累积。这不是复苏的号角，而是经济衰退进入下一阶段的信号。
表面上，美联储的降息是出于经济考量，旨在对冲增长放缓与通胀压力；但在特朗普政府主导下，这一决策早已被赋予浓厚的政治色彩。对陷入财政困境、关税纠纷与政府关门三重夹击的白宫而言，降息是维系信心与权威的最后筹码。
首先，是为了转移责任，用货币政策为财政失衡兜底。
在特朗普政府的财政体系中，预算赤字与债务支出已突破历史纪录。减税政策削弱了政府收入，关税战又增加了企业成本，财政扩张与支出浪费使财政空间几乎被榨干。
降息既能掩盖财政无力的事实，又能被包装为“刺激经济”的积极信号。美联储因此不得不为政府的政策后果买单，以释放流动性来填补赤字带来的缺口。
其次，是为了粉饰繁荣，维持“强劲美国”的表象。
面对政府关门、企业裁员和增长乏力的现实，特朗普仍反复宣称“美国经济是世界最强”。降息正好提供了一种心理上的止痛剂。它能短期推高股价、稳定房地产和消费市场，给公众营造出繁荣未散的错觉。民众看到的是股指上涨、信贷宽松，却忽略了工资停滞与通胀上升。
对特朗普而言，这种“繁荣幻象”足以维持舆论的掌控，让媒体焦点集中在市场表现而非经济根基，维持“美国依然伟大”的幻觉。
再次，是为了稳住信心，缓解社会焦虑与资本外流。
政府关门拖延工资发放、物价持续上涨、失业率攀升，都在削弱美国民众对经济的信任。面对这种焦虑情绪，降息被视为“政府仍在掌控局面”的信号。它能短暂压低融资成本，稳定房地产与消费市场，从心理层面安抚中产阶层的不安。
与此同时，白宫也希望通过释放流动性稳住国际资本的态度，避免美元资产出现恐慌性抛售。降息的真正目标，不在于解决经济衰退，而是要延缓恐慌、稳住局面，哪怕这种“稳”只是暂时的。
无论如何，降息对于处于危机中的特朗普政府而言，无疑是一剂猛药。然而，降息无法改变美国经济存在的根本问题——当一个国家的经济要靠关门与印钞来维持增长，就说明繁荣的外壳正在脱落。
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