养元饮品交出上半年“成绩单”，渠道策略初见成效

近日，养元饮品发布了2025年上半年业绩报告。报告显示，养元饮品上半年实现营业收入24.65亿元，实现净利润7.44亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.77亿元、同比增长1358.23%，上半年末货币资金余额14.59亿元、较上年末增长58.96%。

有行业分析师指出，现金流的大幅改善是经营质量提升的直接体现，这标志着养元饮品抗风险能力进入新阶段。

作为植物蛋白饮品赛道的头部品牌，养元饮品主营也核桃仁为原料的植物蛋白饮品研发、生产和销售，而且核桃乳“六个核桃”在营收中占据着主导位置。其中核桃乳产品销量下降，直接影响了养元饮品的营收状况，不过养元饮品正在针对不同的消费人群和消费场景进行产品创新，以打造多元化产品矩阵。

目前，养元饮品的产品主要包括六个核桃精品系列、养生系列、五星系列、无糖系列、六个核桃2430、六个核桃“新鲜装”系列，像六个核桃养生系列主要针对中老年及追求健康人群，以低糖配方、添加益生元为主要卖点。此外，通过添加膳食纤维、减糖等方式，也帮助核桃乳产品更好地适应轻食代餐、运动营养等场景需求，不再只是单纯地集中于礼赠场景。

面对渠道分化趋势，养元饮品制定了差异化渠道策略，一方面巩固传统渠道、另一方面深挖电商渠道增量，至于新兴的社群、折扣、即时零售渠道，也在按照优先级进行拓展。

不过，养元饮品传统经销渠道正在承压。今年上半年养元饮品经销渠道收入也有所减少，但是与之相反的是直营渠道收入增长明显，而且在收入中的占比也在提升。其中养元饮品经销渠道收入为22.27亿元、同比下滑18.52%，直销渠道收入为2.10亿元、同比增长8.81%、收入占比达到了8.6%。

此外值得关注的是，养元饮品在半年报中依旧延续了“分红”传统，拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元。截至2025年8月22日，养元饮品总股本为12.60亿股，以此计算合计拟派发现金红利6.30亿元，占到了本期净利润的八成左右。

借助持续、稳定的分红策略，或许是养元饮品进一步增强股东信心的方式，说明企业能够为股东带来稳定的回报。