9月不降息怎么办？

文：蔡垒磊

昨天PPI（生产者价格指数）公布，环比上涨0.9%，大幅超过预期的0.2%；同比上涨3.3%，大幅超过预期的2.5%，通胀预期又开始抬头，币圈应声下跌。为什么下跌？因为都盼着降息，降息以后市场上流通的钱多了，资产价格就会普涨，于是提前涨了；现在通胀抬头了，就不可能大放水了，于是涨幅就吐回去一部分——很合理。

然后有人就问了，说要是9月不降息怎么办？没怎么办，你原先怎么办的还怎么办。

先别管9月，我们来看看这件事的终局，不管美国的通胀数据如何，降息是不是100%的？就算昨天PPI数据上升幅度大超预期，也只是把9月降息50个基点的预期打成了降息25个基点而已。退一万步，就算9月真的一点不降又如何？就算今年年底还不降又如何？到明年年中，鲍威尔走了，上台的是不是铁定是川普考察过祖孙三代的一颗红心闪闪亮的死党？他吃过鲍威尔的亏，还能在同一个地方跌倒两次？而按照川普的说法，1%才是正常的利率，那我问你，就算现在一点不降，那么是不是越扛着不降息，越靠近明年中，其实利好反而越大？因为会连在一起降。那对你来说，是不是其实是有更多的时间买到更多的低价筹码，最终的利润率反而是更高的？

我盘了一下手里的投资标的，以10年计，收益率最高的，差不多就是曾经跌过最深的，因为利润基本上都来源于市场的错杀，只有市场大幅度错杀了标的，而你还坚持投入，最后才能有最高的利润。当然你处在那个当口，你会害怕，因为你跟别人的看法不一样，但巴菲特的老师格雷厄姆说过“你正确与否和别人是否同意你的观点没有关系”。可我们怎么知道自己才是对的，别人都错了呢？以终为始，从一开始就看到终局，然后屏蔽所有杂乱的小道消息，坚定不移地做下去就行了——很多事情看短期，都是迷雾，但看长期，都很清晰。

那我们为什么不愿意看长期，而总是被短期所影响呢？因为太着急了，我们最好今天买了，明天就暴涨，卖掉以后立刻再去all in下一个这样的标的，幻想着几个月后就能财务自由——这恰恰是投资里的大坑，你越着急，财务自由就越慢。

有没有发现，在昨天下跌的市场里，币圈的反应是尤其夸张的？你看标普就没什么反应，连纳指这种这么吃市场流动性的地方都没什么反应，而币圈呢？连比特币都下跌了4%，其他币下跌10%几的都有，这说明一个什么问题？说明币圈投资者的耐心是最少的，涨起来最快，一个消息就能爆拉百分之几十；跌起来也最狠，一旦这种盈利预期稍稍延后，哪怕只是延到几个月后，投资者们也不愿意等，就想现在都卖了，大不了到时候再杀入。

这样的市场是天使还是魔鬼？恰恰是大天使。所有顶级的投资者和交易者，都是靠市场噪音赚钱的，参与者质量越差，市场噪音就越大，价格偏离正常的幅度就越大，利润也就越大；相反，如果参与者都是一群极其有耐心的专业投资者，都有最好的信息渠道，还有顶级认知，反而利润空间就没那么大了。

这就是我喜欢币圈的原因，无论上涨还是下跌都喜欢。

（完）

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