紧急通知：A股13年最大机遇正在形成！

近期市场波动加剧，A股的调整引发了投资者的广泛讨论。许多人开始担忧：调整是否意味着行情的结束？其实，从多维度的数据和市场趋势来看，调整并不等同于行情的终结，反而可能是新的起点。

首先，从市场增长动能来看，A股的长期增长潜力依然强劲。2009-2024年，A股市值年化增长率达到8.8%，逼近美股的9.4%。然而，2024年A股同比增速高达13.0%，远超美股的11.0%，显示出A股增长动能的加速释放。这种增长动能的换挡提速，预示着A股正处于长期稳健增长的黄金期。尽管市场短期内可能出现调整，但长期增长趋势并未改变。调整只是市场在寻找新的平衡点，为后续的增长蓄势。

其次，从估值角度来看，A股目前仍处于明显的估值洼地。2024年，A股的市盈率仅为17.68倍，而美股高达29.13倍。A股的市净率和市销率也显著低于美股，这意味着A股在估值上具有更大的修复空间。从市值与GDP的匹配度来看，A股市值/GDP仅为73.2%，远低于美股的263.9%。这种估值上的低估，为A股未来的估值修复提供了坚实的基础。调整或许会带来短期的波动，但从长期来看，估值修复的潜力将为投资者带来丰厚的回报。

最后，从市场结构和经营质量来看，A股也在不断优化和提升。A股市场呈现出“橄榄型”结构，拥有庞大的中型企业群体（20亿-1000亿市值企业占比高达86.3%），数量达4638家，是美股同区间的2.55倍。这种结构为A股的持续跃迁提供了坚实的基础。同时，A股的研发投入逆势增长，2024年研发费用同比增长3.6%，而美股则收缩2.2%。研发投入的增加，预示着未来A股企业将具备更强的竞争力和盈利能力。尽管当前A股的毛利率相对较低（27.9%），但随着研发投入的转化，未来有望突破毛利率天花板，实现盈利能力的提升。

综上所述，调整并不意味着行情的结束，反而可能是新的起点。A股的长期增长动能、估值洼地以及市场结构和经营质量的优化，都为未来的行情提供了坚实的基础。投资者应保持信心，把握调整带来的机会，布局具有长期潜力的优质资产。

数据来源：明德洞见《A股报告2025——中美篇》

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