中国的对外投资常常是冤大头吗？

网上常有人质疑中国在对外投资中常被当做冤大头，这话虽说无风不起浪，但也凭据不多。

其实宏观说，中国对外投资早就过了万亿美元，如果老当冤大头，中国的发展速度还能那么快？

我就网上资料说几个。

第一个就选肯尼亚吧，就是总统正在我国访问的那个肯尼亚。中国帮他们修建了蒙内铁路。

中国是2009年参与蒙内铁路的计划， 2014年开工，2017年完工。至今运行良好，每年都有盈利。

由于当年肯尼亚一时拿不出钱，建设出资38亿美元，由中国垫付，约定20年内还清。

不过在建设期，西方不断借环保等问题挑事，还宣传所谓“债务陷阱”，当年肯雅塔总统顶住了干扰，保证了铁路顺利完工。

肯尼亚是个穷国，过去多接受西方援助，搞得债务缠身，在西方蛊惑下，有点赖掉中国贷款的想法，一面停止还款，一面要求还款期限展期到50年。

中国肯定考虑过肯尼亚的赖账可能，不过肯尼亚的蒙内铁路只是起手，下一步是环湖连接六个国家的环大湖铁路，再接坦赞铁路，才算完成。不信还有人敢接手。

中国坚持原则，欠债还钱；也保持定力，相信肯尼亚还有求上门来的一天。

这不。鲁托总统来了。他也是无奈，相信西方更有钱，向西方拜了一圈，只听到嘴炮，没人愿意投资续建环大湖铁路。

那么既往债务问题怎么解决？其实雅万铁路给出可能答案：在还款期内，交给中国运营。

穷国有铁路不易，运营好更难。你看坦赞铁路，非洲哥们就是玩不转。蒙内铁路目前虽然盈利（一年1.5亿美元），但还贷款连本带利50亿美元，看起来确实有点难。

但是交由中国运营，盈利翻番都有可能。中国用续建环湖铁路做条件，这次谈成的可能性很大。

有人担心那以后仍然有风险。

确实有，不过这次连欧洲都看出中国刚美国没问题，肯尼亚当然不傻，得罪美国也就得罪了，得罪中国国家就不好发展了。

同时中国接过运营权，肯方可以学会很多东西。比如如何更好地排定班次，如何在沿线发展工业区满足铁路运力，如何吸引沿线居民靠近铁路作致富计划，尖板眼多了去了，一年赚个3亿美元很难么？更多都有可能。

中国以前处于打市场阶段，有失误也有风险，不过今后就有数多了。

比如雅万铁路。

印尼很想有高铁，主要在意的是面子，主要担心的是赔本。也是，中国高铁盈利的都没几条线。

于是印尼政府提出，国家不做担保，建设企业完全出资，相当于空手套白狼。当然也不完全空手，同意让出一定年限的运营权。

赌注巨大，高铁投资大于普铁，达55亿美元，连本带利的还款估计得七八十亿。中国经过精算，以80年经营权接受雅万铁路建设。

雅万铁路完工，试运行３个月，趟趟爆满，班次翻倍。

印尼政府也会算账呀，这下眼红了，要求缩短运营期。呵呵，这可不行，当初我冒的风险大呀，请照合同办。

中国运营方计算过了，按目前状态，大概25年可以回收贷款。

顺便说一下，有人说中国高铁多半不盈利，只是考虑到“巨大的外部性”，搞高铁还是值得的。

这说法不对。中国高铁并非不盈利，只是铁路是重资产，资本回收期长而已。看印尼这个计算，20年内，胡焕庸线以东的高铁都必定盈利。在这条线的西北就不能保证了。不过为了国家安全也是值得的。

我有一个理解，请懂投资的人指正。

以雅万高铁而言，中国实际上倍赚。

投资不是把钱给你，而是设计、勘探、设备、建造技术、监理、财务审计各个环节都计入投资，由中国企业完成。印尼可能拿到部分土建，中国再免费培训个人员当添头。

其实贷款大头在这个阶段就收回了。

可是被投资方还要还贷款，一般是商贷，6-8%的年利。我们想想自己还房贷就理解了，很赚呀。

多数情况下没有这么大的风险，中国早就不搞单方援助了，作为商业行为，必须有足够的担保和抵押。

比如中老铁路。

老挝很穷，中老铁路的政治意义也很大，但是中国还是坚持铁路的老挝方承担30%，中国承担70%。

有意思的是，这次中国政府开放投资，相关企业火热认购67%，政府出7%，意思意思。原因简单，老挝有矿，尤其有中国急需的钾矿。这矿在国际上不算便宜，300-700美元一吨。

报载，2021年底铁路运营至今，货载逾9000万吨，大半是钾矿。企业敢投资铁路是有原因的，懂的都懂。

老挝已经与越南谈定，原租用的越南永安港，老挝出资60%控股，显然走海路更便宜，铁路运力腾出来有更大作用。

其实目前很多海外基础建设的投资都是上述方案之一或者混用，中国相关领域的官员都是精于商务的。

再考虑到搅屎的美欧目前的窘境，今后再搅屎难度大多了，同时中国的成功案例越来越多，各国领导人都不傻。

能帮他们搞基建、谋发展的目前几乎只剩中国了，想拿中国当冤大头的估计最后是自己当冤大头。中国现在连美国都制得住，谁还撄其锋？