2025政府工作报告提及“适时降准降息”，专家、机构这样看

著名经济学家宋清辉向大河财立方记者表示，“适时降准降息”意义重大。对企业而言，降准降息有助于降低企业融资成本，缓解资金压力，特别是对中小微企业而言，将是一个利好消息；对广大居民而言，降息或会降低房贷利率，减轻购房负担，同时也有助于刺激消费；对金融市场而言，降准降息可能会对股票市场和债券市场产生积极影响，增加市场的活力。

政府工作报告提及“适时降准降息”，专家、机构这样看

【大河财立方 记者 孙凯杰】3月5日，十四届全国人大三次会议开幕。国务院总理李强在政府工作报告中提出，实施适度宽松的货币政策，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

此前，在2024年12月的中央经济工作会议上，以及今年2月央行发布的《2024 年第四季度中国货币政策执行报告》中也都提及了类似的说法。

2024年，央行分别于2月5日、9 月27日，两次下调金融机构人民币存款准备金率各0.5 个百分点，提供长期流动性超过2万亿元；同时，2024年我国贷款市场报价利率（LPR）也分别在2月、7月和10月进行了三次下调，目前LPR为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。政府工作报告中再次提及“适时降准降息”，也使得市场对降准降息的再次到来充满期待。

著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉向大河财立方记者表示，“适时降准降息”意义重大。对企业而言，降准降息有助于降低企业融资成本，缓解资金压力，特别是对中小微企业而言，将是一个利好消息；对广大居民而言，降息或会降低房贷利率，减轻购房负担，同时也有助于刺激消费；对金融市场而言，降准降息可能会对股票市场和债券市场产生积极影响，增加市场的活力。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示，今年的降准降息，很可能不止一次。“降准和降息既有共同的作用，也受到共同的制约，且制约因素中既有长期性的也有阶段性的。此外，补充银行体系流动性是降准特有的作用，而降息还受到银行净息差的制约。”不过，张旭也提到，降准和降息也共同受到货币政策空间、长债收益率下行等因素的制约，在不同阶段，宜根据经济金融形势和金融市场运行情况选择不同的政策工具。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，今年企业和居民贷款利率都有较大下调空间，新增信贷有望恢复同比多增，货币金融对实体经济的支持力度将显著加大。其中，政策性降息幅度有可能达到0.5个百分点，显著高于2024年0.3个百分点的降幅；另外，包括支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等在内的各类结构性货币政策工具的利率也会适时下调，规模也会进一步增加，以持续加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，做好金融“五篇大文章”，进而引导企业和居民融资成本全面下行。“另外，不排除2025年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。这是促进房地产市场止跌回稳的关键一招。”王青说。

在降准方面，王青预计，2025年会继续降准1个百分点。与此同时，2024年央行已丰富货币政策工具箱，在二级市场开展国债买卖。这意味着接下来央行可通过恢复国债净买入等方式，向银行体系注入流动性，替代降准实施数量型宽松。在金融“挤水分”效应减弱、逆周期调节力度增强的背景下，2025年新增信贷、新增社融规模有望恢复同比多增。这是当前强化逆周期调节一个不可或缺的发力点。总体上看，今年货币政策将在量、价两个方面加大对实体经济的支持力度。综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，判断一季度末前后降息、降准窗口有可能打开。

来源：大河财立方 编辑：施一楠