红日药业不可爱了？

2011年，红日药业成立15周年时，时任董事长姚小青曾发出这样的豪言壮语。“我们要将可爱的红日发展成为全球性的高科技企业，要让我们的产品为全人类服务，要让我们的工厂设在五大洲，要让我们的同事遍布全世界。”

然而时间来到现在，红日药业不仅未完成国际化，就连国内的市场份额亦难以维持，甚至创始人姚小青也在去年退出了权力中心。

红日药业最新发布的2024年业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入57.83亿元，同比下降5.34%；归属于上市公司股东的净利润5105.2万元，同比下降89.92%。红日药业将业绩下滑归纳为三个原因：一、报告期内，受终端市场价格下降、同业竞争加剧，以及生产成本上涨等多种影响，公司整体收入及毛利率均有所下降，其中主力业务配方颗粒及饮片影响较大；二、报告期内，公司各类资产减值准备计提额较上年同期增长83.34%，导致利润下降。三、政府补助的减少导致公司非经常性损益较上年同期下降79.42%。

事实上，这已是红日药业连续第三年经历营收、净利润“双降”。自从2021年配方颗粒国家试点结束后，红日药业最核心的中药配方颗粒及饮片业务就开始“一蹶不振”。2021年-2023年，这块业务的营收从42.35亿元降到29.23亿元，占总营收比重从55.21%降至47.85%。而在2024年半年报中，营收比重进一步下滑至43.61%。

至于红日药业所谓的国际化也是“雷声大雨点小”，2020年至2023年，红日药业的海外收入分别为12.59亿、10.25亿、7.268亿、3.613亿，呈现萎缩态势，同时海外业务在总营收的占比逐年下滑，报告期内分别为19.40%、13.36%、10.93%、5.91%。

红日药业疲软的业绩反映在资本市场就是逐渐走低的股价，2022年1月，红日药业曾创下9.8元/股的历史高价，但截至2025年3月5日，红日药业的收盘价仅为3.45元，距离最高点缩水64.8%。

当然，股价跌跌不休不止是业绩的“锅”，还有红日药业众多股东高管不断减持套现的“推波助澜”。以红日药业前任董事长姚小青为例，2023年2月，姚小青减持230万股，套现1522.6万元，持股比例降至10.73%；后续姚小青又通过减持套现，持股比例进一步降至10.24%。而在2024年12月23日，姚小青再度公告于三个月内以集中竞价或大宗交易方式减持红日药业股份不超过76,869,432股（占本公司总股本比例2.5588%）。

股价的弱势让红日药业现任大股东成都兴城“损失惨重”。

2018年11月25日，成都兴城与大通集团、姚小青、孙长海签订股份转让协议。成都兴城以3.83元/股的价格，获得红日药业4.876亿股股份，成为红日药业第一大股东。2019年5月6日至12月6日期间，成都兴城通过深圳证券交易所系统增持红日药业股份1.804亿股，持股比例增加至22.24%，增持均价为3.395元/股。整体来看，成都兴城获得红日药业6.68亿股股份的均价为3.64元/股，总成本为24.8亿元。

然而，截至目前，红日药业的总市值为103.6亿。这意味着成都兴城持有的红日药业股份市值目前仅剩23.04亿元，账面浮亏近1.8亿。尽管从18年11月至今，红日药业共进行了6次分红，分红金额累计6.3亿，其中归属于成都兴城的约1.36亿人民币，不过这金额并不足以弥补成都兴城投资账面上的亏损。（内容来源|知谭商业）