银行业ETF（512820）收跌3.2%，创近两年多最大跌幅

8月29日，三大指数涨跌不一，上证指数收跌0.5%，科创50涨1.25%，创业板指涨0.65%，全市场超4000股上涨，两市成交额终于突破6000万亿，交投热情有所提升。今日市场上演两极反转，前几日飙涨的银行、石油板块纷纷“掉头”，电力设备、电子、计算机等板块涨幅居前，赚钱效应突出。

银行板块集体下挫，中证银行指数（399986）大跌3.27%，成分股悉数回调，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行国有六大行均跌超4%，其中工商银行、农业银行、建设银行、中国银行刷新近1年多来最大单日跌幅，交通银行刷新近4年多来最大单日跌幅。招商银行、江苏银行等跌超2%，厦门银行大跌6.94%。

热门ETF方面，银行业ETF（512820）持续下探，收跌3.2%，收盘溢价率达0.15%，弱势两连阴，刷新近2年多来最大单日跌幅。

拉长时间来看，今年以来截至8月29日，中信一级行业中银行板块一枝独秀，涨幅达22.77%，断层第一，大幅领先于沪深300指数（-4.47%）！银行业ETF（512820）今年以来暴涨23.48%，在全市场784只A股股票ETF中高居第二，年内涨幅霸榜全市场股票型ETF！

作为高股息红利资产的优秀代表，银行业ETF（512820）紧跟的中证银行指数（399986）近12个月股息率达4.98%，甚至高于纯正的红利指数中证红利指数4.90%的股息率。同时银行板块具备低估值特点，当前市盈率仅5.9倍，市净率仅0.64倍，均低于中证红利指数和主流宽基指数。

截至2024年8月29日

银行板块前几日飙涨后，迎来连续两日回调，今日更是大幅下挫，银行是否泡沫化？机构从银行板块估值、盈利、红利风格等角度进行专业解读，当前银行盈利稳定、估值合理，高股息风格浓烈，在长期低利率环境下，银行等红利板块为仍为配置主线。

【与国际银行横向比较比较，银行板块估值性价比凸显】

国投证券通过与国际银行比较，分析银行的上涨是否会面临泡沫化：

从基本面的角度来看，国投证券收集了海外大型商业银行的估值、ROE 和股息率数据进行了横向国际比较，从 2023 年报数据来观察，在同等盈利能力下，国有四大行的市净率是偏低的，在同等股息率水平下国有四大行的市盈率是偏低的，而与他们的估值接近的可比海外公司，在 ROE 或者股息率的表现上又不如国有四大行。

（来源于国投证券：《【国投证券策略】四大行领涨的本质是什么？》）

【银行盈利能力稳健，“低估值+高分红”易长期配置资金青睐】

国信证券认为，中长期维度来看，国有大行也具备不错的配置价值。这两年银行盈利能力虽然不断下降，但目前国有大行 ROE 仍高于 9%，PB 估值差不多 0.7倍。与海外相比，我国大行 ROE 处在较高水平，但估值并不高。中长期无风险利率中枢仍有下行空间，经济增速放缓后“低估值+高分红”的大行或能够获得长期配置资金青睐。

（来源于：国信证券《银行业点评：如何看待当前银行股行情》）

【长期低利率环境下，红利为配置主线】

中银证券指出，长期低利率环境下的红利为配置主线。红利具有长周期持续性。红利一致预期会导致超额收益降低，但难以打破结构。产能利用率触底反弹信号尚未出现。当前市场仍面临内需逆周期政策及年底外需的不确定性，红利策略的防御性所带来的估值底保护仍受青睐。（来源于中银证券《2024年A股中期策略：转型期的红利重估与行业方向》）

公开资料显示，银行业ETF（512820）是主流的银行板块ETF，流动性稳居市场前列，跟踪中证银行 指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。其中，近7成仓位聚焦招商银行 、兴业银行 、交通银行 、工商银行 等大型银行股，3成仓位配置优质城商行、农商行，捕捉短期爆发机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。

看好高股息低估值的优质红利资产，认准银行业ETF（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”和“资产荒”下银行板块的配置性价比！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF 属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。