《为上证指数正名》： 一本正经的胡说八道

《为上证指数正名》一文，引来一片舆论讨伐不是偶然的。作者通过分析统计，告诉了我们他的惊人发现，就是上证的年复合增长率几乎是道指的2倍，标普500指数长期增长速度大约只有上证指数的60%，纳指53年来的年复合增长率虽然达到9.9%，仍然比上证指数的10.8%要低。

作者行文至此，我从中读出了他的尴尬，因为按照作者的比对与论证逻辑，接下来至少要给到读者两个结论，一个趋势。结论一是，在世界主要经济体中，上证指数多年来不仅一直是领跑者，而且还甩出第二名的美国至少一倍远；结论二是，即使抛开指数绝对值不谈，三十年来上证给到市场的投资回报，也全面超过美股，尤其上证年复合增长达到了道指的两倍；一个趋势是，扣除通货膨胀带来的负面影响，上证指数对比全球，至少是对比美股，未来领先优势还将会一步扩大。

照这个正常逻辑写下去，作者可能都会被自己的胡说八道弄到崩溃，从多少顾及一下自己作为一个成年人的颜面角度，作者话锋一转，给自己偷换概念的强盗逻辑做了一个注脚，即上证指数的巨大波动性拖累了沪指表现，影响了投资者的感受，最后，再通过《太平御览》里楚庄王改邪归正的一个小故事，让大家相信中国股市“三年不飞，飞将冲天”，以此结束全文，尤其是最后这个小故事，完全不知所云，牵强附会到无以复加。大家可以网上通读《为上证指数正名》原文，看我说的对不对。

最后给出我的结论，这篇文章，主题先行，对比美股，却以不可比性做对比，可比性只字未提，论据牵强，逻辑混乱。什么是可比性？其实近年来广大投资者都已经耳熟能详了，比如中美两个市场在一定时间跨度内的融资规模，上市与退市公司之比，可量化的投融双方地位平等的制度设计，可量化的对于造假、欺诈、违规的惩处力度，可量化的投资者保护措施，等等。

我们当然要呵护这个市场，但是广大投资者也在不断成长，不顾实际、不直面现实的乱说一通，对提振市场信心，一定是弊大于利。