这段时间，财经圈最火的话题当属——中国要陷入通缩了吗？

4月12日，财联社做了一张图：

全球通胀海啸下的最新“灾情”

这张图是不是有点秀？

评论区的画风却是这样的：

这可把人整得有点懵，年初还在讲通胀风险，短短几个月咋就开始要担心通缩了呢？

原来是，4月7日，经济学家刘煜辉在“华夏基金25周年多资产全能平台策略会”上发表观点，认为通缩已经开始了，经济已经落入衰退象限：

中国14亿人，按照央行的统计，现在是7亿人负债，如果把老人和小孩剔除，接近全民负债。从一二月份的数据来看，老百姓不买房，而且大量地提前还款，老百姓不买房，开发商就不会买地，土地创造信用、财政形成收入，这一套中国经济加杠杆的模式就很难重启。车辆再出问题，房和车两个加起来差不多就是整个制造业的70%，所以今天我们还是比较紧张“缩”的。

刘煜辉认为，破局的核心在于政策能不能打破常规，打出一套强有力的反通缩组合拳，给市场构建一个经济复苏强健的底层逻辑。

以上仅为刘煜辉观点的简单概括，完整发言戳这里

在他的发言带动下，一夕之间，似乎所有人都开始讨论“通缩”了。

4月11日，中国新闻周刊发文《拿4万亿刺激消费，可行吗？》

4月13日，海关总署公布一季度的进出口数据。

国务院参事室特约研究员姚景源接受中新经纬采访时表示：“不太赞成现在已经进到通缩，我觉得目前（3月CPI同比上涨）0.7%挺好的。物价高了，大家就埋怨通胀，物价没涨起来，又说通缩。物价现在还是低位，不能简单地把它归于通缩，低位是一件好事，如果说跌到负值了，而且连续两个季度以上，我觉得这是需要我们高度重视。”“避免（通缩）的话，还是要把恢复和扩大消费放到一个优先位置上来，还是要研究怎么样能够增加大家的收入。”

经济学家马光远发文表示，自11日央行和统计局公布3月数据后，网上出现一片中国经济陷入通缩的惊呼。但总体而言，物价数据比较正常，没必要大惊小怪，你可以说担心中国经济会陷入通缩，但目前无论是数据，还是原因分析，并不存在通缩。当然，CPI和PPI比较弱是事实，这并不意味着中国经济已经进入到通缩的区间，而是说明无论在消费端和生产端依然很弱。就此而言，提出通缩的专家有一点提醒是对的：那就是通过对可能出现的通缩的提醒，让管理层意识到，需求不足和债务风险仍然是中国经济目前最大的两个问题。

中金公司：我们看到的是回暖，而非通缩

3月CPI同比降至1%以下，PPI同比降幅进一步扩大，市场对通缩讨论升温。但通缩包含但不止包含物价放缓，还要结合“两个特征、一个伴随”（物价持续全面下降和货币供应量持续下降，以及伴随经济衰退）来判断，当前物价下降既不全面亦难持续，货币供应创新高，经济已步入复苏。而从三个维度看物价（基数vs.新增，输入vs.内生，成本vs.需求），目前的物价放缓主要是基数、输入性和成本驱动的，而新增因素已企稳回升，代表内生需求的金属与服务价格亦上行，且服务涨幅和大城市贡献或未完全在CPI中体现。

目前经济复苏主要源于去年政策滞后影响以及疫情消退后的部分内生动能反弹，今年政策作用尚未显现。展望未来，尽管短期基数仍有拖累，但在三股力量推动下，物价中枢将随产出缺口收窄而逐渐抬升。总之，我们看到的是需求驱动的物价正在回暖，而非步入通缩。

此外，思睿集团首席经济学家洪灏认为，当下为“弱通胀”，资金都到房子里去了，通胀暂时被压抑；经济学家王小鲁也认为，所谓“通缩”是个伪命题。

入驻我们风闻社区的自媒体作者顾子明也发了文章讨论这个话题，戳右边→《通缩是个伪命题》。

还有一些财经博主的观点陈列如下，有的乐观，有的悲观↓↓

未来是否有通缩的可能？对于这个问题，大家怎么看呢？