刺激消费，为何欧美发钱，我国却发消费券？

来看两类新闻：

第一类：欧美日各国纷纷给老百姓发钱

第二类：中国各地政府发放消费券

这到底怎么回事？为什么欧美给老百姓发钱，而我国政府却给老百姓发消费券？待笔者来逐步分析。

一、拉动经济增长的三驾马车：消费+投资+出口

大家常听到的拉动经济增长的三驾马车：消费、投资和出口。这三驾马车到底代表什么意思呢？

1、消费，主要是指本国居民的消费需求，它是经济的主要动力；

2、投资，投资需求是增加社会总供给的重要途径，投资不足可能减缓经济发展，投资增长过快则可能引发经济过热；

3、出口、是指外部需求，即是通过本国企业的产品打入国际市场，参与国际竞争，扩大自己的产品销路。

比如，在2018年，我国GDP增长6.6%左右。在“三驾马车”中，消费对GDP增长的贡献率显著增大，达到78%，投资贡献率为31.8%，而净出口贡献率由正转负（-9.8%）。

由此可见，消费是拉动经济增长的最主要的驱动力。

二、欧美各国为什么直接给老百姓发钱？

大家都听说过，欧美各国是是高消费，高负债的国家，普通民众手里面是没有多少积蓄和存款。实际情况是怎样的呢？

来看看美国：

美国信用经济发达，信用卡及透支消费十分流行，美国人基本上“不存款”或很少存款。目前美国储蓄率在2.5%左右。据美国劳工统计局年报显示，2017年美国家庭户均税前年收入为73573美元，全年户均消费支出为60060美元，当年每个家庭消费后的平均节余所剩无几，仅为13513美元（含税），其税后收入略大于消费支出，这也正是美国人“低储蓄率”的原因之一，也证明了美国人基本上“不存款”的结论。

美国作为一个发达国家，其消费成本主要集中在住房、交通、食品、养老、医疗五大项目支出，要占到整个消费支出的80%。本文将重点分析美国家庭消费水平及消费结构现状。

-住房支出：是美国生活成本的最主要的部分，要占家庭消费支出的33%。

-交通支出：是美国生活成本的第二大支出，占消费支出的16%，包括购车、汽油、维修或公共交通费用等。

-食品支出：是美国生活成本（家庭食物开支及外出就餐）的第三大支出，占消费支出的13%。

-个人保险及养老金缴费：占消费支出的10%。

-医疗保健支出：占消费支出的6%左右。

再看看欧洲的法国：

根据SMG研究所引导的研究报告显示：法国的人均储蓄率为15.3％，30岁以下的年轻人不储蓄。法国半数以上的储蓄集中在40岁以上的管理人员、专业人士、农民，以及那些不需或不再需要扶养子女的人群手里。据相关报道，法国约四分之一的成年人（约1140万人），每月能储蓄的钱不超过10欧元！

由此可见，欧美各国普通老百姓手中的余钱并不多。储蓄率低，手头紧，余钱不多会造成有什么后果？

最直接的后果，就是应对突发情况的能力弱，一旦出现非正常的突发情况，比如此次新冠疫情，导致欧美各国失业率急剧上升。大多数普通老百姓一旦失去工作，由于积蓄少，必然陷入家庭困境，引发社会不稳定。在这种情况下，欧美各国政府才会采取直接发钱的方式，把钱直接发到低收入的普通民众的手中，老百姓领到钱后，会直接用到日常的开支中，既解决了老百姓的生活之忧，又刺激了消费，一箭双雕。

三、我国为什么不发钱，而是发消费券？

刚刚分析到，消费是最终需求，内需是经济增长的持久动力。过往的经济数据表明，连续六年，消费在中国经济总量增长中都是第一动力。但是目前，我国与外国一些国家相比，我国居民消费较低，属于典型的高储蓄、低消费的国家，平均消费率多年在低水平徘徊，消费偏低已成为经济增长的不利因素。

可以这么说，中国人太爱存钱了。中国老百姓的消费观念，但凡有一点钱，一定是尽可能地存起来。根据国际货币基金组织（IMF）的统计数据，2018年中国居民储蓄率为36.8%，世界平均储蓄率为21.5%。

在这种情况下，如果政府直接发钱，老百姓一定会尽可能把收到的钱直接存到银行，主要政府希望通过发钱来刺激消费，基本上是达不到目标的。

因此，在疫情得到控制后，为了刺激消费，各地政府不约而同地采取了发放消费券的方式，来鼓励大家消费，刺激经济。

而据北京大学光华管理学院发布的研究，以杭州发放消费券为样本，研究指出，消费券的“边际消费倾向”在3.5以上。换言之，政府发的每1元消费券，平均带来了3.5元以上的新增消费——这远远超出了之前其他国家和地区发放消费券所带来的新增消费比例。由此可见，消费券刺激经济的效果，是相当好的。

作者：全说通识，现任国内顶级资管机构董事总经理（MD），注册金融分析师（CFA）, 国际风险管理师（FRM），北美10+年金融投资实践经验，在世界500强跨国银行、投资机构、美元基金担任过执行董事、高级副总裁等职务。