【本文由“江西粥公子”推荐，来自《A股为什么全世界最死，而这二三十年我们经济又恰恰是世界最强的？》评论区，标题为小编添加】

既然有人提到美股里面大企业回购股票的事情，可以对这个话题多说几句。美企之所以这么干是因为这些企业內有协议，需要对股指有要求，所以聘请的CEO就竞相出妙招来拉升，保证自己在离任前达标，这钱从哪儿来的？市场盈利么？企业有的盈利，有的是亏的。所以这些企业其实大部分是发行企业债，向资本市场融资，把融来的钱不投向产品研发，技术研发，而是拉抬股票……这就是那位所称赞的模式。

这种模式在Trump上台后出了问题，因为那个时候美联储开始加息，市场上的钱有了新的去处，资金分流了。而且Trump任上建制派为了打压他，不让他提高政府债务上限，他就让政府关门。最后妥协的结果就是政府继续提高债务上限，实质是政府举债，吸纳资本市场资金，就和企业债形成竞争关系。

相比之下，政府债卷更有吸引力，美国当时就出现了企业债危机，大量企业债会还不上，里面不乏很多知名企业。

这是疫情期间，美联储发力搞无限量QE的重要背景。金融游戏因为时间快度长，外人有不了解里面怎么玩的，搞不清楚这里面的水有多深，真是天真的以为有免费午餐，股市可以发钱给你……金融危机的内核就是这种风险转移……