（2023-05-26）

这是一篇拖了好久的稿子，这个话题一直准备讲一讲，毕竟现在经济压力这么大，只是有的人搞不清问题的缘由。但是这个话题又太深，冲击力有点大，也不是那么容易讲通讲透的。

先讲一下省流版核心观点，正如标题所言，当下全球事实上已经陷入经济危机，风景这边独好也只是大方向的未来。

我们坚信道路是曲折的，前途是光明的。毕竟全球都出问题的时候，风景再怎么好也会有阴晴雨雪。

好了，省流结论讲完了，后面就是讲这个内容的大篇了。再从大家熟悉的全球经济大气候与国内经济小气候问题开讲。

全球经济大气候

全球大气候这个问题简单，而且属于老生常谈的话题。

自07年次贷危机以来，全球经济一直处于缓慢的弱修复。但是在这个弱修复过程中，又叠加了很多黑天鹅问题，导致危机并没有过去。

毫无疑问，当下的全球经济问题都是由美国金融问题冲击延伸而来的。

为什么每次金融危机都有美国呢，按照网友的话说，怎么每次扫黄都有你。

显然，美国的金融问题说明美国的经济在根源上就有体制问题。

二十世纪五十年代，美国经济高歌猛进，那是一个火热的年代，连空气中都弥漫着煤粉和石油的香气，这是工业化的味道。

正是这种高歌猛进的经济，使得美国在战后坐稳了国际社会头把交椅。同时呢，在意识形态上，团结西方旧有势力，去打压共产主义运动的全球发展。

一言不合就搞暗杀、颠覆。彼时的美利坚是一心一意信仰自由主义，世界非黑即白。

然而作为一个没有历史的国家，美利坚是不会懂霸道与王道的区别。转眼间就通过到处发动战争，陷入了越战泥潭、阿富汗坟场、中东血磨等。

正所谓大炮一响黄金万两，帝国的实力被一次次的战争掏空，庞大的实体经济已经无法支撑帝国的战争，经济也被带着脱实向虚。

如此，美利坚走上了肆意举债，依托美元霸权，滥发绿纸，进行全球收铸币税的收割模式。

而每一次有影响全球经济的黑天鹅事件发生，都会来带美联储滥发绿纸的加速，从而冲击全球经济。（美联储核动力印钞机的笑话永不过时）

滥发美元后带来的全球通胀，又需要美联储进行加息来回收美元，通过全球抽水降低通胀率。

而加息降通胀这个手法又降低了美债的收益，长期以往，使得美债出现了未来收益与短期收益倒挂的奇观。

今年暴雷的硅谷银行们，就是因为所持有的美债收益无法抹平对储户们的应付利息利率，从而被大佬一个提款的消息兑破产。

这一来一回的放水收水，自然而然的实现了全球收割。这种抽放行为，会引来风险薄弱的地方发生问题，如此一次次的金融危机也就随之而来。

次贷危机接欧债危机，一浪接一浪。频繁的危机冲击着全球脆弱的经济模式。

收割是有尽头的，一代人的努力是经不起这种一浪接一浪的收割。冷战两极对峙从而催生的多强经济体累积的资产已经尽数被掏空。

而美利坚越来越膨胀，越来越贪婪的军工复合体和金融寡头们，胃口却永无止境。

依托军工复合体和金融寡头们寄生的百万漕工也是要上下其手的。从根源上将大鱼吃小鱼的游戏演绎到淋漓尽致。

占领华尔街并不能改变什么，连打造铁王座的老兵都只能用来润滑坦克履带，一些什么都算不上的韭菜又能掀起什么浪花。

之后就是慢慢的舔伤口，恢复元气，全球经济试图复苏。

好巧不巧，占领华尔街失败的红脖子们，将懂王这个看似救星的人抬上了铁王座，意图有所改变。

但是懂王这个成长于美利坚高歌猛进的一代，经历过嬉皮士的洗礼与冷战两极对峙到单方面胜利。怎么能接受这么破败不堪，日下西山的美国。果断开启孤立主义，意图通过贸易战来维护美国国际地位。

显然，在你中有我，我中有你的时候，搞贸易战这种激烈的摩擦，只能说是七伤拳练得好。原本脆弱的全球经济开始面临新的冲击。

贸易战、三年大疫，以及俄乌冲突带来的行为艺术制裁秀。

黑天鹅三连直接冲垮了全球经济脆弱的复苏。垂死病中惊坐起，不如自挂东南枝。全球经济危机的趋势肉眼可见。

老的帝国在想尽方式卖力维护帝国的统治，为了维系铁王座，疯王们已经不顾一切。

贸易战、科技战、信息战、金融战，无所不用其极。

反华已经是美国朝堂上下唯一的共识。核心只有一件事，扼制新王的崛起。

也是，从历史的进程来看，这个世界又到了新旧浪潮转换的时间，世界站在了历史的十字路口。

不过这次的转换时间并没有以往那么长久，在三五年内就已经完成。具体参见《新浪潮来临之际，回顾全球投资标的转换》与《狂飙，在历史十字路口的超高速》。

这一切，便成了当今世界经济问题的大气候问题。

产能过剩，通货膨胀，失业率飙升，消费力不足，供应链混乱，一切的一切的，都构成了全球经济危机的前兆。

虽然很多人已经意识到这一点，但是出于他们自身位置以及讲话声浪问题，这一观念并没有被媒体讲诉与世人。

说话声浪问题是通过讲话人的身份和所处位置体现的。而我这一个光脚的，自然可以无所顾忌将这一问题捅破。毕竟经济危机只是事后的总结，当事时，是没有人愿意直接戳穿这一切。

当下，关于提高美国政府31.4万亿美元债务上限的争论进入新的秀场。

毕竟美国22年GDP也才25.46万亿。美国的经济增长已经无法覆盖债务增长，更何况还有债务衍生的利息问题。

驴象博弈美债上限，这场政治秀使得外界对全球经济担忧加剧。稍有不慎，全球经济就是直接从悬崖边上滑入深渊。

好巧不巧的是，每次美债危机时候，对国内地方债问题的讨论就会翻起新的高潮，每次都是熟悉的崩溃论，你说巧不巧。

内债不是债。只要有发展，有增长，内债问题就不是问题。

在伴随着国内地方债热度的同时，外部的东方大国对外借款带来的债务也会出现新的热度，什么债务陷阱之类的话题和不要钱似得，层出不穷。（参见《不能一概而论的债务问题》与《站在深渊边上讲信心》）

最近市场上对内债的讨论又到了新的高度，而在市场之外，财经博主已经成为一个被键政圈嘲讽的典范，类似的还有法律博主。甚至有人直接调侃，“有没有一种可能，这些念经的和尚在某种程度上为我国争取了一些偷偷发展的空间。”

国内经济小气候

在讲完全球经济大气候这个问题后，我们转入国内经济小气候问题的分析。总的来说，在全球经济不景气的时候，国内小算盘巴拉的再快，也无法掀起什么特别大的浪潮。只能说稳固基本盘才是硬道理。

08年的次贷危机蔓延冲击到国内经济，彼时的大国正面临国内改革新的起点。一个外向型经济体，在全球经济下行中，自然不可能独善其身。

同时，在经过土地财政带来的近十年高速发展后，一些结构性的问题已经暴露。财政增长方式需要切换新的赛道。但是大洋西岸的金融危机冲击过来，影响了这一改革的进程。这一拖，就是一个五年计划。

为了稳固经济增速，防止硬着陆，改变经济增长结构，大国实施了被后人所诟病的“四万亿计划”。通过“铁公鸡”的建设和棚户改造，再次推高了土地财政在经济结构中所占的比重。

次贷危机伴随着欧债危机，从07年断断续续的延续到2010年往后。老欧洲、新欧洲们一个个被债务爆破。4年一个次贷危机，4年一个欧债危机，4年之后又一个欧债危机，紧接着4年后的中美贸易战也登场了，世界经济从未面临如此密集的危机考验。

国内经济也在这一浪潮中进行着自我改革。07年开始的次贷危机已经证明，一个纯粹的外向型经济体是无法抵御国际经济风波的，大国开启了化风险，调结构的改革。

供给侧结构性改革成为中央讲话新的抓手。之后开始了针对一些高速发展，并没有得到有效监管的混沌行业，红灯停、绿灯行的实质性强监管。

我在《经济大底已成，红星依旧照东方》一文中已经讲过这个问题。事实上国内这几年就是在重构经济底层运行逻辑，要将外向型经济模式转换为构建国际国内双循环的共促型经济模式。

经济发展三驾马车，消费、投资、净出口。过去的外向型经济主力发展投资与净出口，而消费发展有所缓慢。改革到了今天，在构建国际国内双循环局面下，促消费成了新的增长点，毕竟外部的黑天鹅实在太多。

在两个大国新旧浪潮的转换之际，黑天鹅三连的冲击，让越来越多的人认识到世界的不确定性。这三五年超高速的历史十字路口转换，为这个不确定性增加更多的爆点。

大环境的躁动引发人们的不安，有着五千年历史的人民总是能敏感嗅到潜在的危机。在面对外界太多的不确定下，深挖洞、广积粮显然是防御策略最好的选择。

三年大疫，增加了人民对未知风险的防御策略。疫情后不断推高的储蓄率和压缩的消费力，成为抵御风险的注脚。

在新旧浪潮转换之际，要时刻保持经受风高浪急甚至是惊涛骇浪的考验。新一届的内阁显然有战时内阁的模式。而今年的大型政策方向，也有加速转化的趋势。发展经济的人口、粮食与能源，三大核心命脉必须保障，十八亿亩的红线必须死守。

前些日子有个有趣的文件，在夏粮收获和播种之际，最高检针对收储粮系统出了一个噶人指标批复文件。新时代在噶人手法上有着明显的标志，先警告后动手，先礼后兵。

在准备面对风高浪急甚至是惊涛骇浪的考验时，必须要将内部问题进行实质性的整合。从政治到经济，从思想到文化，打铁还需自身硬。这两年对相关系统进行着挨个清理，一遍不行就筛两遍三遍。

改革必然要有流血和牺牲，内外冲击下，本来就放缓的经济显得更加艰难，这也是可以预见的事。此时能做到的就是死守底线，稳固信心，艰难地向着新的增长点努力进发。

新时代的经济增长模式已经从追求高速发展转换为高质量发展，针对房地产问题的表述也转为，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

平稳过渡的同时还要兼顾央地博弈，防范和化解金融风险，搞新的增长点。

内债不是债。人们关心的地方债问题，现在中央就是让地方自救，股本盈余和股权处理都是自救的模式。

不兜底的话早已讲清楚，地方发展也要与时俱进，学会切换和发展新的增长模式。地方实在玩不下去，那就申请破产。

易纲：建设现代中央银行制度（认真学习……精神）

破产了自然要按照破产法开始清算，抓的抓、杀的杀、赎买的赎买。总之到时候地方需要拿地方的利益去找中央换取财政支持。

土投、城投、城建等等资源，清不了债就转给中央吧，用税收做抵。债务置换一直是成熟的操作模式，无非就是税权与债权的置换。

债权置换完对中央来说，有些税权也收回来了，有些税种也可以推动了。所以说，当下地方债的博弈实质上是在为未来税收权博弈，而不是什么窟窿大，救不动要迈向深渊。

新时代站在一个历史的十字路口，新旧浪潮的转换之际。在这种时候，面对的内外压力自然是空前的。既要稳固政治，又要发展经济，还要和平崛起，这一切问题都是需要在面对风高浪急甚至是惊涛骇浪的考验时解决掉。

大气候与小气候，都是气候问题。