高视医疗递交赴港IPO申请，奥博资本与华平投资持股，今年上半年营收5.79亿

据港交所11月28日披露，中国眼科医疗器械供应商高视医疗递交港股上市申请，高视医疗是中国眼科医疗器械市场的第三大公司，目前已为超过4000家终端客户提供眼科诊断设备、手术及治疗设备及耗材，以及售后技术服务，摩根士丹利与海通国际担任联席保荐人。

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高视医疗是一家领先的眼科医疗器械全线解决方案提供商，涵盖眼底病、白内障、屈光不正、青光眼、眼表疾病、视光及儿童眼科七个主要眼科亚专科的医疗器械类别。与19家全球品牌合作伙伴合作，其中17家订立独家经销安排，包括Heidelberg、Schwind及Optos。截至最后实际可行日期，产品组合包括128项产品，在中国有超过600名经销商，而在海外有超过100名经销商。

成立于1998年的高视医疗主要提供眼科诊断设备、手术与治疗设备、耗材等一站式眼科医疗器械解决方案，并提供售后技术服务。以2020年的收入计算，高视医疗在中国所有眼科医疗诊断器械供货商中排名第一。

高视医疗分别于2020年及2021年收购罗兰及泰靓，罗兰主要从事生产及开发电生理产品，在收购前，已经合作逾20多年。通过罗兰，高视医疗将自有产品组合扩展到高科技眼科诊断系统。2021年收购泰靓，泰靓主要从事制造人工晶体及其他眼科产品。在收购之前，已于2017年与其订立独家经销权协议。通过泰靓，高视医疗扩大了自有产品组合，包括优质植入物产品。完成收购泰靓后，高视医疗进一步将市场拓大至海外市场，同时增强研发能力。

财务数据方面。2018年至2020年，高视医疗营收分别为9.27亿元、11.07亿元和9.62亿元；2021年上半年，高视医疗营收从2020年同期的3.48亿元增长66.4%至5.79亿，按年增长66.2%。

2018年至2020年，高视医疗经调整净利润分别为0.75亿元、1.35亿元和1.63亿元；2021年上半年经调整净利润则从2020年同期的0.46亿元增至0.65亿元，按年增长41%。

此外，2018年至2020年、2021年上半年，高视医疗毛利率分别为40.9%、41.9%、45.3%和46.6%。

从行业发展来看，中国眼科医疗器械市场由2016年的人民币78亿元增长至2020年的人民币129亿元，复合年增长率为13.3%，预计2025年及2030年将分别增长至人民币283亿元及人民币492亿元。

目前，高视医疗拥有25名研发人员，平均拥有超过十年的行业经验。2018年至2020年，研发开支总额分别为240万元、270万元、310万元；2020年上半年和2021年上半年分别为150万元及940万元。可以看出，进入2021年，高视医疗的研发支出大幅增长，是去年同期的5倍多。

但这个研发支出的金额，与其他类似公司相比很低。例如眼科巨头爱尔眼科2020年研发投入1.64亿，占营收的1.28%。高视医疗想凭借自有产品打开盈利局面，还需要长期投入。

股权结构方面，高铁塔通过GT HoldCo持股45.01%，高凡通过GF HoldCo持股4.70%，刘希东通过LXD HoldCo持股4.62%。其中，高铁塔及其控制的GT HoldCo为高视医疗的控股股东。其中，OrbiMed和华平投资分别持有12.83%和12.14%的股份，德福资本、弘晖资本和瑞信则分别持股5.03%、3.02%和0.95%。

高视医疗IPO募集所得资金净额将主要用于改善研发能力并加速商业化专利；改善产能并增强制造能力；聘请专门从事眼科医疗器械的销售和营销员工；为未来五年潜在战略性投资和收购提供资金；以及用作营运资金和一般企业用途。