与许定波聊习特会晤：继续贸易战，美国会比我们更难受

12月1日，中美两国首脑会晤，就贸易战达成休战共识，更为深入和细致的谈判将在接下来90天内进行。

如何解读这次会谈成果？我的朋友，拥有美国经济学和会计学双料博士学位，现任中欧商学院会计学教授的许定波和我对此有一番探讨。

现将我俩讨论放上来，请各位读者朋友指教。

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许定波：

在刚结束的习特会谈中，中方的让步主要是立刻购买美国农产品和更有效地帮助美国控制毒品走私；美方的让步是叫停增加关税。其他问题都将在未来90天内争取通过谈判解决。

在朋友圈看到一些奇怪的分析，我也来说几句，希望能帮朋友们增加一点信心。

首先，这是一场中美两国相对经济结构和体量发生了天翻地覆变化以后的调整。

调整主要有两种方式：一是通过战争，二是通过双方都会感觉痛苦的谈判。为了中美两国人民的长远利益和世界和平，谈判的方式要远远优于战争，这也是中方在耐心推进的方向。

第二，中国进入这场争端并不代表中国经济的失败，也不代表自由贸易的失败。

中国经济发展的一个重要引擎是开放和贸易。而美国也从贸易中获益，这从跨国公司的巨额利润和美国消费品价格的长期低廉中就可以看出来。

美国的问题之一是国内收入分配的不平衡；还一个问题涉及人的妒忌天性。这与有些人看到一个比自己穷很多的邻居收入快速上升而感觉到的难受完全一样。解决这个问题只能通过时间来适应，同时咱们建好围墙。

第三，中美贸易战继续下去不仅是我们难受，美国也同样难受，甚至比我们更难受。

在美国向中国征收关税的第一批500亿美元产品中，中国产品超过美国进口市场份额50%的只有22%；第二批征税的2000亿美元出口商品中，市场份额超过50%的有45%；剩下的2760亿美元中国向美出口产品超过美国进口市场份额50%以上的占69%，其中超过市场份额75%的更是占比52%，而且这2760亿美元只有很少一部分是消费品。

因此，美国在中短期内很难找到其他国家来替代中国，限制中国这部分产品的进口更多是削弱美国的制造业等实体经济。

总之，贸易战最终以双方都能接受的方式结束是大概率事件，因为拖得太久会从根本上降低我们的优势，现在吃点小亏把问题解决是长远的占大便宜。

我的回复：

你提到的几个数据，我第一次看到。这些数据说明特朗普团队选择征税的产品对象，还是做了调查的。第一批征税产品，是要打击中国出口，结果未必是减少美国进口，而是把市场份额转给其他低成本国家，例如越南。第二、三批征税产品寻找替代国家越来越难，如果美国自己不能搞进口替代，就只能让美国的消费者买单。

那关键问题就是，这些加税的产品，美国有多大的可能搞进口替代? 我猜一个估计方法是用这些产品所在的产业成本和利润率与国外竞争者比较。

如果美国加税以后，能刺激美国的进口替代，美国会继续打贸易战；如果结果相反，美国企业将因为供应链的中断而面临更大的困境，并导致经济大面积下滑，这样才有可能放缓或停止贸易战。

估计要到明年中期才能看到美国第一阶段加税的影响。这里讨论的是单纯经济利益，还未考虑地缘政治和外交战略的影响。

据我观察，习特会晤只是放缓了特朗普用加税手段打贸易战的升级步伐，同时埋下下一轮施压的伏笔。

中国的要求，如放开技术管制和给中国投资平等地位，并未写入公报，突显中国在贸易战初期的弱势地位。中国显然是在争取时间，以弥补核心技术的短板。

至于控制毒品生产，从来都是中国的国策，写到公报里是美方在玩弄话语权的雕虫小技。这显然是纳瓦罗的杰作，他把中国的进口货说成是毒品，却不提美国的社会问题——即美国已成为世界毒品的最大市场。

许定波：

你说得有道理，关键就是看美国多大程度上愿意打一场政治仗。