倒计时4天!美债会崩盘吗?

来源:国是直通车  2021-7-27

最近,因遭受通货膨胀和债务危机夹击,美国的日子十分不好过。目前,美国债务规模已达到历史高点。8月1日起,债务上限将恢复生效,届时美债将何去何从?

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美债规模达历史高点

自新冠肺炎疫情在美暴发以来,美国疯狂印钞,实施无限量化宽松政策,直接导致美债直线飙升,通货膨胀再创新高。

目前,美国公共债务总额占GDP比重达到二战以来历史高点。数据显示,2020财年,美国联邦政府财政赤字为3.1万亿美元;如今,美国国债规模已超28万亿美元。与此同时,美国通货膨胀形势也十分严峻。6月份,美国的消费价格指数以近13年来的最快速度上涨,甚至超出最高预期,美联储所谓的“通胀暂时性”似乎站不住脚了。

尽管美联储主席鲍威尔一再强调对于美国“爆表”的数据并不担心,称只要经济复苏进入成熟阶段,情况就会有所改善,但这似乎不足以稳定人心。

8月1日起,债务上限就将恢复生效。面对巨额的美国债务,美国财政部长耶伦7月23日敦促美国国会尽快提高联邦政府债务上限,以避免政府债务违约风险。美国国会预算办公室此前就曾警告,如果国会不通过新的立法提高债务上限或者暂停其生效,美国很可能在今年10月或11月面临政府债务违约风险。

美债会否崩盘?

美国究竟为何债台高筑?中国国际问题研究院研究员杨希雨在接受中新社国是直通车记者采访时表示,美国债台高筑原因有二。其一是长期积累的结构性矛盾。美国常年赤字财政,赤字规模千亿美元级别。债务总额越高,每年还债利息比例也就越大,长期积累下来,公共债务总额占 GDP比重越来越高。其二,突如其来的疫情叠加经济衰退,迫使美国政府和国会大肆举债来刺激经济,使得原本积累的结构性矛盾更加突出。

“两因素叠加,使本就长期积累的美国债务到了危如累卵的关键时刻。”杨希雨说。

距离8月1日债务上限生效仅有4天时间。美债会崩盘吗?

对此,杨希雨给出确定回答:不会。

他称,客观看,除美国外,一些国家公共债务占GDP比重同样很高,如日本。在现代经济债务化趋势下,全球都处在债务经济中,美债崩盘的可能性并不突出。

“更重要的是,由于长期积累的稳固信用,美国再借债还能借得来。”杨希雨强调,不仅要看到债务风险的具体数字,还要看到数字统计之外的隐性软实力,即美元信用。尽管美国达到了债务风险的最高水平,但其信用基础依然稳固。

他认为,虽然美债不会崩盘,但也积重难返。当下唯一的出路就是凭借美元信用继续借债,以债养债。

美元大放水淹了谁?

以债养债、无限量宽,美元持续大放水,究竟会淹到谁?

中国现代国际关系研究院世界经济研究所原所长陈凤英对中新社国是直通车记者表示:“债固然是一个重要问题,但债背后更严重的,是美元作为主导货币的责任,这可能是最关键的。”

作为最广泛的国际性货币,美元的涨跌对于包括新兴市场国家在内的诸多国家都有着重要影响。美元贬值,一些国家持有的美元资产必然缩水;美元升值,这些国家又面临资本外流。

陈凤英直言,必须看到,美国债务危机背后,潜在风险是新兴市场的危机。“到那时,美国将像一个坑一样,将其他资本虹吸进去。”

杨希雨也表示,大放水“害了美国也害了世界”:不仅使常年来享受低通胀生活的美国民众突然面临通胀蹿升的局面,更造就了美国财政的不确定性危机,或影响整个国际货币体系。

中国该如何看待美债?杨希雨称,不可否认,中国持有美债的实际价值会出现渐进式缩水,但美国政府债券无论是从信用程度、债务风险水平而言,都不是最糟的。“对中国而言,这是一个两难的选择。”

但从另一个角度看,美债正在积累的这种结构性矛盾和潜在风险,正倒逼中国加快调整资产配置结构,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,以更有效地应对外部系统性动荡。

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