滴滴冲刺IPO！国内网约车业务微利3%，司机收入超6000亿

2012年冬天，北京那场大雪，把等不到出租车的程维，淋得全身湿透。创办滴滴出行的初心，就从那一刻开始萌发种子。

程维和他的团队戴着大皮帽，裹着棉衣，在北京西站边上，向那些还用不惯智能手机的出租车司机们一一介绍滴滴打车软件。

当时，他为这家公司写下了企业使命——让出行更美好。如今，这句话写在招股书的企业使命中。

 递交IPO招股书

北京时间6月11日，滴滴正式向SEC递交了IPO招股书，股票代码为“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。

这家从2012年起在手机上提供在线叫车服务的公司，经过9年的发展，已成长为出行行业巨头，业务涵盖网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。

对于此次募资的用途，滴滴在招股书中披露计划将约30% 的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20% 用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

招股书显示，在股权结构上，滴滴创始人、CEO程维持股7%，联合创始人、总裁柳青持股1.7%。根据中概股常规同股不同权安排，程维柳青合计拥有超过48%的投票权，包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。目前国内京东、小米、拼多多等多家互联网公司都采用了AB股即同股不同权的模式。

而在主要股东中，软银愿景基金持股21.5%；优步持股12.8%；腾讯持股6.8%。

天眼查显示，滴滴自创办以来，已经进行了超过20次融资，总规模超过200亿美元。而最近一次融资发生在今年4月10日，投资方包括高盛中国、摩根士丹利、汇丰银行等6家知名投行机构，融资金额为15亿美元，此前滴滴的估值大概在620亿美元左右。

图片来源：天眼查APP

据华尔街日报报道，滴滴在此次上市中估值或达到700亿美元，并计划募集该估值8%到10%的资金，用于投资技术、海外发展和新产品。

全球每年有5亿人用滴滴

根据招股书显示，滴滴将众多业务归纳为“四个核心战略版块”、“三大业务”以及“双飞轮”。

其中“四个核心战略版块”分别是，共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。

而“三大业务”则代表了滴滴的收入构成，分别是中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。

相比之下，“双飞轮”更聚焦商业模型，随着整体共享出行市场的持续增长，滴滴的共享出行、车服以及电动汽车网络创造了双飞轮效应，使司机、乘客和平台均获益。

在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。

从单量和交易额来看，在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元人民币。

国内网约车业务微利3%

除此之外，滴滴还在招股书中公布了外界一直关注的收入情况。

2020年，滴滴三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元人民币。

其中，中国出行业务和国际化业务的平台收入从2018年的187亿元人民币，增长到2019年的242亿元人民币，并进一步增长到2020年的347亿元人民币，年均复合增长率为36%。2020年和2021年第一季度的平台收入中，93.4%来自于中国，6.6%来自于国际。

而在国内的收入上，招股书显示，2018、2019年和2020年，中国出行业务收入分别为1332亿元、1479亿元和1336亿元，2021年一季度为392亿元。从数字上看，去年的疫情对滴滴确实造成了一定影响，使得2020年回到了2018年的水平，但2021年一季度的表现显示已回归增长。

在盈利情况上，中国出行业务2018年经调整息税前亏损2.74亿元，2019年实现经调整息税前利润38.4亿元，2020年为39.6亿元，2021年一季度为36.2亿元。也就是说，从2019年起，滴滴的中国出行业务就已经开始盈利。

对比此前在港交所递交招股书的嘀嗒出行，显然滴滴的账面表现得更加突出。嘀嗒出行的招股书显示，在过去的2018年、2019年和2020年三个财政年度，嘀嗒出行的营业收入分别为人民币 1.18 亿、5.81 亿和 7.91亿元；相应的净利润分别为人民币 -16.77 亿、-7.56 亿和 -21.94 亿元。按经调整利润净额(非国际财务报告准则计量)计算，其相应的净利润为人民币 -10.68亿、3.16亿和3.43亿元。

3年为司机创造6000亿收入

同时，还有一个外界一直关注的问题，司机分成。

招股书显示，滴滴2018年1月1日至2021年3月31日的3年时间内，平台司机总收入约6000亿元人民币。

并且，招股书中，滴滴还详细拆分了2020年的国内业务构成，这其中便包含了对司机的分成以及补贴。

招股书显示，滴滴2020年的国内业务总交易额为1890亿元，其中1486亿来自网约车服务，对应的“乘客补贴”为163亿，再加上其他费用，这样录的营收为1336亿元，这里面对应的司机收入为1105亿元，平台还补贴给司机69亿元。再刨去其他支出，最终的经调整EBITA为40亿人民币。经计算，网约车业务的息税摊销前利润率为3.1%。

从上面我们不难计算出，在2020年的网约车收入中，发放给司机的收入加上补贴的费用，占到了网约车总收入的79%，这对司机群体来说无疑是一笔可观的收入。

并且，在近年来，随着滴滴对司机培训，以及产品功能的不断加强，目前平台上“每百万次乘车的犯罪事件数量大幅下降，车内纠纷和交通事故的数量也大幅下降“。这种现象，是大家有目共睹的。

终语

如今，滴滴早已不止是一家网约车平台。在电动车、自动驾驶、车服网络上到处都有它的身影。

今年互联网巨头们掀起了造车潮，但滴滴早在2018年，就已经与31家汽车产业合作伙伴，成立了“洪流联盟”，并且在2020年11月就与比亚迪合作，推出了首款定制网约车D1。

而自动驾驶业务，无疑是滴滴押注的未来。招股书显示，截至2021年一季度，滴滴自动驾驶团队已有超500人的规模，已开发L4级别的自动驾驶技术和操作系统。目前，滴滴已拥有超过100辆自动驾驶汽车的车队，滴滴自动驾驶也是首批在上海获得测试牌照的实体之一。

最后，也是最容易忽视的车服网络。滴滴旗下的小桔能源，2020的GMV已经超过300亿元。根据程维的介绍，能源成本在滴滴平台上占到司机总成本的20%-25%，控制上游能源，是滴滴长远发展的必经之路。

未来，你叫的滴滴，很可能就将变成无人驾驶的电动车，在大数据的控制下，再也不用担心堵车的困扰，城市各个角落的小桔能源，还能帮助新能源车提供各种基础设施，让车辆在城市的运转中更高效。而对于即将上市的滴滴来说，未来的故事才刚刚开始。