IPO前夜被传高管内讧！成都医联将错失关键窗口？

　　文丨西部菌

　　日前，新经济智库长城战略咨询在天津发布的《中国独角兽企业研究报告2021》显示，2020年中国独角兽企业251家，总估值首次超万亿美元。（完整名单见文末）。

　　成都共有5家独角兽企业上榜，同时还诞生2家新晋独角兽。名单如下：

　　独角兽：准时达、驹马物流、1919、医联、未来医生。

　　新晋独角兽：Fiture   威斯克生物。

　　不过，今天西部菌想聊聊的是医联。因为这家在成都算得上是“资深”的独角兽企业，最近关注度有点高，

　　一方面，有媒体援引知情人士的说法称，医联计划于6月递交招股书申请IPO。

　　另一方面，其又被曝在IPO前夜，遭遇高管内讧。一个重要线索是医联在年内的第二次组织架构大调整：

　　4月23日，医联发布内部信，宣布原慢病管理中心升级为学科部制，分设科室一部、科室二部和科室三部，三位部门负责人均直接向CEO王仕锐汇报；此外，医联还任命了新的首席财务官和首席战略官。同时，医联还发布了从公司副总裁到总监的17项高层任命。医联原COO周正被调整为“公司总办高级顾问”，同时COO一职被取消，不再聘请新任的COO。

　　IPO前夜进行组织架构调整，从积极的方面解释，当然可以说是为IPO临时优化组织架构。

　　若真是因为内讧进行调整，或许就意味着这家冲击IPO的互联网医疗头部企业，首先需要跨越“军心”不稳这一关。

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　　公开信息显示，医联是一家从成都本土成长起来的互联网医疗企业。成立于2014年，定位为“中国领先的慢病管理平台”，致力于为广大慢病患者提供长期规范的专科慢病管理服务。

　　其创始人王仕锐，妥妥的“学霸”出身，高中毕业于绵阳中学，在四川大学华西口腔医学院完成八年制本硕博连读，曾赴哈佛大学做研究学者。

　　不过，创业初期并不容易。有报道称，“医联最初三个员工都是借来的”。但是，成立六七年来，医联的发展速度却非常快。至今已经历六轮融资。投资方，包括腾讯、红杉中国、云锋基金等大名鼎鼎的知名基金。

　　官方网站显示，目前医联平台上汇聚了全国超过80万实名认证医生和5万余名签约医生，覆盖肝病、糖尿病、HIV、肿瘤等多个慢病领域。

　　应该说，在数字医疗这条相对拥挤的赛道上，医联已经算得上是先行者。考虑到“互联网+医疗”在政策层面的逐步开放，以及多点执业等医改新政和人口老龄化的继续加深，专注慢病医疗服务的医联的确有着可期的市场前景。

　　同时，作为成都比较“老资格”的独角兽，在公共关系方面，医联也具备一定的资源、政策优势。

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　　不过，在IPO前夜传出高管内讧，的确不是好消息。

　　当然，在医联内部信中，这次的架构调整，被定义为“使命升级与组织架构升级”，而这“二者均指向医联的未来发展战略——严肃医疗”。

　　但是，即便无内讧原因，医联内部的组织架构和公司治理问题，也难免引发社会的部分担心。

　　因为这已经是医联时隔三个月的第二次大规模“人事”变动。

　　公开报道显示：

　　今年1月底，医联曾将原“医生经纪人”一部（负责肝病、艾滋病）、二部（负责心血管疾病）、三部（负责肿瘤和共建药房）、四部（负责三级以下医院全科医生），四个部门合并为“地推中心”，由之前的病种分类，改为按地域划分范围，名称也被替换成热血满满的“东野铁军、西野铁军、中野铁军、南野铁军、北野铁军”。

　　受此影响，在医联奋战近3年的执行总裁李悦，被迫离开。后续影响还包括，一、二、三部负责人先后出走；供应链部门即将加盟的负责人选择退出……

　　如果说上述调整，还能够解释为公司内部的变动，那么，有些已经公开化的矛盾似乎已无法回避。

　　如在今年1月，因架构调整，一些不满的员工聚集在医联的上海与广州办公地点门前，拉起抗议横幅，条幅上写着“年前变相裁员，联动仲裁”、“医联无良企业，坑害员工”等标语。

　　尽管此事最终未见有公开回应，但闹到这一步，多少反应出企业内部的文化和治理问题。而对于一家不断融资，并谋求上市的独角兽企业来说，这种反差是显而易见的。

　　另外，企查查信息显示，成都医联科技目前涉及多条法律风险和经营风险，涉案案由为服务合同纠纷的案件最多。

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　　当然，对于一家企业来讲，更重要的“命门”还在于，是否具备可持续性的盈利模式。

　　医联虽然已经是数字医疗界的独角兽企业，但其盈利模式，目前仍比较模糊。

　　比如，之前有分析援引网友的说法称——医联的核心模式其实可以概括为“互联网+药代”。

　　与此形成呼应的是，媒体报道称，医联的云药房SKU超过10000种，合作药店超过6000家，其中包括了自营药房、合作药房和其他渠道的药品来源。在专科用药领域，医联具有强大的供应链体系，在与部分非自营药店的合作过程中，医联也承担药品供应链角色。

　　AI财经社的报道也指出，在医联的商业模式中，目前“卖药”收入贡献了公司收入的近九成，处方药更是占据其中较大比例。因而平台入驻医生的数量、能够提供药品种类的多少，直接决定了公司业绩。

　　换言之，至少从短期看，医联的盈利仍依靠于并无多少“新故事”的“线上药房”。

　　何种盈利模式当然是企业自身的选择，但在互联网新经济中，如果没有足够的新意，则意味着无法构建自己的“护城河”，也就意味着其长期的盈利能力，以及在资本市场的认可程度，必定受到影响。

　　在接受公开受访中，王仕锐坦言：“目前整个互联网医疗行业同质化挺严重的，但医联在三四年前就有了要坐’冷板凳’的思考，也坚决地做了一些’冷板凳’的工作。”

　　而其所指的“冷板凳”则是指：

　　医联不在咨询问诊这个层面去做竞争，而是往服务模式更深、技术门槛更高、整合难度更大，往最后对患者的结果负责的区域去研究，也就是疾病的全流程管理，集结优质的医疗供给、检测供给、筛查供给，放在管理流程中相应的位置。

　　这个目标不可谓不宏大。但在当前的背景下，此路要走通，不仅面临着线下医院和互联网医疗企业的双重竞争，也还需要看社会的接受程度。因此，医联的野心要实现，不确定性因素并不少。

　　而对于创业公司来说，最需要的是与时间赛跑——资本能否支撑市场成熟所需要的时间。如今年4月1日提交港股上市申请的微医公布的审计报告显示，其过去三年累计亏损超79亿元。

　　医联在当前启动IPO计划，或也间接证明背后的盈利焦虑。

　　并且，医联必须抓住今年的机遇。因为，疫情为互联网医疗打开了新的想象空间。而随着疫情结束，这个资本市场的窗口期很可能一去不复返。

　　当然，不管怎样，作为成都的代表性独角兽企业，我们还是祝福医联，好运。