想被榨干嘛？

作者：广府酥鱼

编辑：养乐多

9月11日，上交所受理京东数字科技控股股份有限公司（简称京东数科）科创板上市申请。一周后，上交所宣布另一家数字科技企业蚂蚁集团过会成功。

两家公司争夺A股数字科技第一股的竞争日趋激烈。

京东数科递交上市申请的时间很巧，但投资者对它仍存在不少顾虑。

其中就有关联交易的问题，京东数科通过关联交易从京东集团获得的营收占比均接近30%。这个数字很让人起疑心——京东数科离开京东还能独立存活吗？

再看看营收构成，京东数科的主打产品还是京东白条和京东金条，二者加起来占到了其营收的四成以上。

说起来京东数科就是京东金融改名而来，对京东的关联交易和主打小贷产品，也不过是其本来面目罢了。

电商平台做大以后，手握大量消费者甚至供应商数据，慢慢就会想到利用这些数据。一个自然的出路就是搞金融，用供应链金融润滑供应链，用信用支付促进消费者消费。

京东白条就成为了出现较早的互联网信用支付产品。

说到这里，读者朋友们大概也想到了，更著名的一款消费信贷产品花呗也是这个原理。只是根据蚂蚁集团的招股书，花呗借呗服务用户约5亿，这个数字远远大于京东金条和白条的用户数。

☉京东的宣传语也只说是一亿用户

其他服务，如理财服务、供应链金融，甚至是保险服务（京东数科的另一大关联交易方就是京东安联，即京东和德国安联公司合资的保险公司），也都是蚂蚁集团和京东数科共存的领域。

这就让人感到疑惑，京东数科这是要和蚂蚁集团狭路相逢了吗？

对此，京东数科在招股书里解释自己的业务是“公司为客户提供‘科技（Technology）+产业（Industry）+生态（Ecosystem）’的全方位服务，打造产业数字化‘联结（TIE）’模式”，而对于竞争，则说话留有余地：

“在中国以及全球范围内并不存在与公司全面直接竞争的企业，但在产业数字化的发展浪潮中，公司仍将面临激烈竞争。”

说到底，这遭遇战迟早要打，而且有些领域也打了。京东搞京东数科，更像是为京东扎稳马步，就像当年自建物流一样，做成了未必能做到第一，但不再是不入流的小角色了。

有这心思的互联网公司还不少，360数科也成立了，啊不，是改名了。最近，字节跳动继拿下网络小贷业务牌照后，又悄悄拿下了支付牌照。而在此之前，字节跳动已经接连拿下了保险经纪和证券投顾等牌照。

只是当年力主投资3亿美元给京东，还鼓励“要不就一分钱都不投，要投就投大的”的张磊，早在2018年就大幅减仓京东。

没有了当年的财神爷，这仗怎么打？上市融资倒是一个选择。

现在正是国家重视直接融资、重视股市的时候，又适逢中美经贸领域的摩擦已经延伸到了上市公司，在国内上市就成了一个好选择。

更何况，做金融，牌照的重要性不言而喻。想要拿牌照，就得听话，在国内上市也是表达这层意思。

前段时间商务部、科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》，增加了“基于数据分析的个性化信息推送服务技术”，可没说只针对TikTok。

这些互联网金融巨头，哪怕转型数科，基础还是普通人的海量信息。某次大会决定里可是提到了，“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制”。

数据可是重要的生产要素。

所以这次京东数科尽管有着高比例的关联交易（蚂蚁集团的关联交易比例相对更低一些），上市应该也不是问题。A股缺乏高科技知名上市公司，京东数科也需要融资，在A股上市也是互联网企业的诚意表达，手握的数据量则是类似公司的底气。

至于作为这些数据量贡献者的我们，我不敢抱以乐观态度。

大房地产开发商以前定价也是有研究的，房价要刚刚好榨干一个年轻人未来努力的现金流。但房地产内部的模型再精细，肯定也不如互联网金融公司的海量数据来的准确——抽样的最高境界，就是都测一遍。

到时候恐怕不仅仅是榨干现金流了，而会是：

“夺泥燕口，削铁针头，刮金佛面细搜求，无中觅有。鹌鹑嗉里寻豌豆，鹭鸶腿上劈精肉，蚊子腹内刳脂油，亏老先生下手！”

参考文献：

党的十九届四中全会《决定》学习问答 37. 为什么要健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制？_共产党员网 http://www.12371.cn/2019/12/27/ARTI1577414321749300.shtml

京东最新股权结构：刘强东持股15.5% 高瓴不再是主要股东_证券_腾讯网 https://stock.qq.com/a/20180508/036852.htm

和蚂蚁是竞争对手吗？八大关键问题让你秒懂京东数科|京东数科_新浪财经_新浪网 https://finance.sina.com.cn/wm/2020-09-12/doc-iivhuipp3974113.shtml

京东数科冲击科创板 金条白条占营收四成_财新网_财新网 http://www.caixin.com/2020-09-12/101604420.html

一文看全蚂蚁集团招股书：超500页文件的要点都在这里|蚂蚁集团_新浪科技_新浪网 https://tech.sina.com.cn/i/2020-08-25/doc-iivhuipp0625280.shtml

京东数科IPO：盈利不稳，独立性存疑，刘强东控制的京东数科到底值不值2000亿？ ..._要闻_企业观察网 - http://www.cneo.com.cn/article-176825-1.html

蚂蚁集团招股书披露关联交易：经常性关联交易金额占营收15%左右_新浪科技_新浪网 https://tech.sina.com.cn/roll/2020-08-25/doc-iivhuipp0646279.shtml

高瓴张磊的投资人生：从驻马店租书摊少年到资本大鳄 https://www.yicai.com/news/100057844.html

本回完