京东Q2财报解读：增速持续放缓，负增长即将来临？

独角兽生态

关注独角兽公司，关注独角兽生态2018-08-16 21:06

8月16日，京东发布了2018财年第二季度业绩报告，财报显示，第二季度，京东各项关键指标均表现不佳。受此消息影响，京东股价应声大跌，盘前一度跌逾7.3%。

财报显示，2018财年第二季度，京东营收1223亿元人民币，低于分析师预期的1229亿元。归属于普通股股东的持续经营业务净亏损为22.125亿元人民币，去年同期2.87亿元，净亏损同比大幅扩大。

基于非美通用会计准则，京东第二季度每股收益为0.33元人民币，远低于此前华尔街18位分析师0.70元的平均预期。净利润4.781亿元，较去年同期9.765亿元大幅下滑51%。

而业绩指引则显示，公司预计第三季度营收增速介于25%至30%之间，说明公司管理层对第三季度业绩预期也并不理想。

由于京东最重要的618年中大促就在第二季度，因此，京东二季报对全年业绩具有极其重要的指导意义，也最受分析师关注。受京东财报影响，京东股价大幅下挫，盘前一度跌逾7%，创下52周以来新低。

营收增速持续下滑，创下历史最低水平

整理京东近3年以来的财报数据发现，自2015年以来，京东营收增速呈现出不断放缓的迹象。2018年第二季度，京东营收同比增速更是创造了京东历史上的最低水平。再这么跌下去，怕是很快就会负增长了。

根据易观发布的《中国网络零售B2C市场季度监测报告》数据，2018年第二季度，中国网络零售B2C市场交易规模为12524.6亿元人民币，同比增长34.3%。

这也意味着，京东的营收增速不仅远低于天猫、拼多多等电商同行，甚至连市场平均增速都没达到。

逆水行舟不进则退，这种情况下，不仅京东与天猫的差距会越来越大，苏宁、拼多多还在奋力追赶不断缩小与京东的差距。未来，京东的地位会越来越尴尬。

用户增长放缓，市场份额持续下滑

第二季度财报显示，京东活跃买家数达到3.138亿，同比增长21.5%，同样达到了历史最低增长水平。从最近几期财报公布的数据来看，京东正面临着严峻的用户增长难题。

2014年，京东接受腾讯投资并获得微信入口，正式开启了京东从站外获取流量的大幕。到了2017年，京东更是通过“京X计划”先后引入了百度、今日头条、搜狐、奇虎360等外部互联网巨头为京东导流，这些互联网巨头的流量输送支撑了京东的增长。

而如今，放眼整个中国互联网，京东能够找到的站外流量来源越来越少，并且体量都无法与腾讯、百度、今日头条这些巨头相比，因此，站外流量的日益枯竭也意味着，京东的天花板已经到了。

另外，其它电商平台的竞争和新兴电商平台的出现，也对京东产生了分流效应。

易观发布的2018年第二季度中国网络零售B2C市场交易份额数据显示，京东市场份额正在下滑。2018年第二季度，京东市场份额仅为26.2%，较去年同期下跌了6.7%。与京东的衰退相对应的，其它电商平台市场份额则得到了提升。易观数据显示，第二季度，天猫以58.2%的市场份额位居第一，较去年同期增长了7个百分点。苏宁易购市场份额较去年同期提升了3个百分点，唯品会则同比提升了1.3个百分点。