美联储接手美国地方债务？美联储的进一步放水托底到底该怎么看？

3月31日有消息称，美国民主党正在推动美联储委员会接手州和地方政府债务，将财政部从决策中排除。美联储3月份已采取紧急降息，推行QE等政策应对疫情冲击。若美联储按照民主党意愿加大放水，跌破100关口的美元指数恐再遭打压，出现新一轮下滑。

在下一轮立法中，众议院议长佩洛西和一些国会民主党人士希望进一步推进相关措施。他们倾向于决定如何使用政治领域中移出的资金，并将其完全交给独立的美联储。这个想法已经在国会的进步主义者中流传了几个月。如果对相关法律做出改变，通过指定美联储委员会为陷入困境的州和市政当局债务的最后买家，这将给美联储赋予另一个目标，即稳定物价和最大就业人数。

说实在很多人都对美联储作为州财政债务的，收购者感觉很奇怪，这到底是一个什么样的概念？

这是因为大多数中国人实际上对于地方政府的破产概念，实际上是非常不清楚的，因为在中国地方政府和地方财政很难因为特殊情况出现破产的现象，但是实际上在美国是有地方政府破产的，因为地方政府本身它的财政收入和支出之间，如果出现过高的赤字，引发地方政府的债务危机的话，那么极有可能出现地方政府破产的现象，但是我们看到从长期以来美联储的政策趋势来看，地方政府的债务一直都不是美联储的工作，所以我们看到美联储主席鲍威尔也非常明确的表示了对于美国地方政府提供贷款，不在美联储的职责范围之内。

实际上我们看到，为了应对当前的公共安全威胁，美联储已经采取了很多行动，包括将利率水平降到了接近为零的水平，推出了超过7000亿美元的量化宽松货币政策，甚至宣布开始购买商业票据，更推出了1.5万亿美元的回购计划。之后美国国会又明确表示将会采取行动，允许美联储直接购买公司的长期债券，所以我们看到的事情是美联储已经承担了非常巨大的压力，但是如果每年处姜可以支持美国地方政府债务的话，那么很多情况都会发生改变：

首先，我们从资本市场的角度来看，资本市场一直以来对于美联储疯狂救市都采用了一个非常不看好的态度，几次美联储的大型政策，实际上对于资本市场不仅没有带来足够的支撑，反而让资本市场出现了大规模的下跌，甚至多次熔断的现象，所以如果美联储又开始购买国政府的债务的话，将有可能让资本市场进一步美联储将会将会令面临巨大的风险，实际上是对美国当前危机有可能加深的进一步担忧，这种恐慌情绪，如果在美国全国蔓延出来的话，将会是非常大的危险。

其次，我们从宏观的角度来看，当前美国之所以会出现这么大的危机，更大的原因是因为在全世界流行的传染病的情况下，所引发的一种次生灾难，这种次生灾难涵盖了经济危机，金融危机以及消费的锐减，那么如果灾难的源头没有得到彻底的控制的话，再多的美元进行经济救济，实际上意义都是不大的。只是一种非常特殊的饮鸩止渴的玩法而已，这就是美国当前所面临的最大的危机。

第三，对于美联储去购买地方政府债务而言，最积极的意义可能就是地方政府可以放开手脚在防控上进行投资，投入更多的资金和资源用于整体卫生状况的改善，如果适用于这一步的话，其实不一定没有作用，但是对于美联储来说将会面临巨大的压力，而全世界的通货膨胀和对美元货币的不信任，将会进一步加剧。