点市成金｜中美领跑全球AI竞争　韩国千万亿产业计划能否实现弯道超车？

著名经济学家宋清辉称，短期内各行业抢建算力设备容易出现重复建设、设备利用率偏低的问题。若AI商业化落地速度慢于扩产节奏，数据中心、高端芯片投资回报周期会大幅延长，部分企业将面临资产减值压力。长远来看，工业、医疗、自动驾驶、机器人等领域的AI渗透会持续带动算力需求增长，核心风险不在长期需求萎缩，而在企业集中过度投资带来的短期盈利压力。

【点新闻报道】今年上半年，半导体、人工智能（AI）赛道持续火热。韩国于上月底推出该国史上规模最大的半导体与人工智能产业投资规划，将半导体、具身AI（Physical AI）、AI数据中心定为产业三大核心支柱。

对于韩国此次推出国家级「三大超级项目」的深层战略用意，著名经济学家宋清辉表示，当下全球AI竞争重心转向算力芯片、数据中心等底层基础设施，韩国希望依托自身存储芯片优势打通AI全产业链，避免在新一轮科技竞争中落后。当前全球AI投资提速、产业格局尚未定型，大规模投资亦能拉动韩国高端制造、投资与就业，提振经济。

对比韩国历届国家AI产业政策，上海国际问题研究院国际战略与安全研究所学者薛晨指出，此次三大超级项目实现多项升级。其一产业体系升级，过去政策聚焦单一制造环节，现阶段构建半导体底座、具身AI打通产销数据、数据中心统筹运算的完整AI产业循环生态。其二空间布局升级，过往产业资源高度集中首都圈，本次规划结合韩国五极三特国土开发战略，引导产业资源向非首都圈分流，改变单一中心发展格局。其三投资模式升级，以往以政府引导、企业独立发展为主，本次总统专项督办、开通审批绿色通道，政企联动扶持力度空前，总投资规模远超韩国全年政府预算。

宋清辉 著名经济学家

上述投资项目公布后，三星电子、SK海力士股价曾出现下跌。对此，宋清辉提到，巨额投资会持续抬升企业资本开支，短期压缩自由现金流、拖累利润水平。全球AI需求虽保持旺盛，但未来新增产能能否被市场完全消化存在不确定性，或出现阶段性供给过剩。此外，半导体行业周期性明显，若全球经济走弱、AI产业发展不及预期，高额投入将拉低资产回报率，这也是大型资本开支落地后企业股价短期承压的常见现象。

在当前AI竞争格局中，薛晨分析，中美两国整体实力大幅领先，韩国仅在存储芯片硬件层面具备竞争优势，自身存在两大短板。一方面，底层技术空心化，本土自主大模型稀缺，多数AI产品基于海外开源架构二次改造，长期自研动力不足。另一方面，理工科人才供给短缺，韩国年轻人更倾向报考医科，高难度理工专业常年招生不足，技术人才储备难以匹配庞大产业扩张需求。

针对全球企业争相布局高端算力芯片引发的产能过剩讨论，宋清辉称，短期内各行业抢建算力设备容易出现重复建设、设备利用率偏低的问题。若AI商业化落地速度慢于扩产节奏，数据中心、高端芯片投资回报周期会大幅延长，部分企业将面临资产减值压力。长远来看，工业、医疗、自动驾驶、机器人等领域的AI渗透会持续带动算力需求增长，核心风险不在长期需求萎缩，而在企业集中过度投资带来的短期盈利压力。

（采访：倪巍晨、朱烨｜编辑：杨楚依、章芸菲｜主持：章芸菲｜特效：华安、思明｜视频拍摄及制作：王一）