美国家庭财富连续增长近十年到底是怎么回事？

刚才有个“内行”在我的文章里一本正经地跟我扯什么“全球这种经济环境下，美国家庭财富尽（竟）然连续增长近十年了，你想想如果你是美国股民，你会在乎美国CPI和美债吗？”

然后，他还拔剑四顾心茫然，感慨了一句：“有谁了解过美国其他老百姓的财富状况呢？”

——这确实是一个好问题，我觉得有必要认真回答一下。

1、这十年美国家庭财富增长主要来自两个“账面数据”。

房价上涨：根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）和 S&P Case-Shiller 全美房价指数的官方数据，按中位数计算，2016年，全美现有房屋的销售中位数价格仅为233800 美元，而2025年已暴涨至414400 美元，十年间名义涨幅高达77.2%。如果按Case-Shiller全美房价指数，从2016年初的约177点一路狂飙到2025年底的326点以上，十年间的整体估值累计涨幅达81%~85%。。。中国的数据大家可以自己找。作为一个广州市居民，我记得2016年开盘价10000~15000的新楼盘，2025年的二手房价基本持平。

股市狂飙：这一点我就不废话了。

2、美国的股民有多少？

美国最富有的10%群体掌控了全美约87%~89%的股票总市值，但这个老生常谈不重要。根据美联储最新的消费者金融调查（SCF）以及最新数据推算，全美大约有3500万至 4200万成年人（或约1800万至2200万户家庭）直接持有价值在一万美元以上的股票。直接持股市值在5万美元以上的约有1100万~1400万人（全美顶层4%），市值在10 万美元以上的只有650万~850万人。。。为什么要特别强调“五万美元”？因为在金融学和财富管理中，5万美元通常被称为“风险与生存的脆弱红线”。

Gallup等机构或媒体报道“超过60%的美国人都在投资股市”时，其实把那些“工资里自动扣除、自己从不看盘、交给基金经理管”的被动退休金账户也算进去了。这不仅仅是“基金与股票”的区别，退休基金是不能变现的（要扣重税）。。。更重要的是，在美国理财规划和精算学中，2025年坐拥“历史新高账户”退休的人，其面临的潜在财务风险，远比2016年在一个“资产低位”退休的人要高得多。这种反直觉的现象，要解释起来很复杂，有兴趣的朋友可以自己去搜一下“收益顺序风险（Sequence of Returns Risk）”。

3、在这十年的“财富增长期”，一个普通（标准）的美国三口之家，他们的实际经济状况有什么变化？

工资收入：根据美国人口普查局（U.S. Census Bureau）发布的数据，2016年全美家庭收入中位数约为59000美元，2024年为83730美元，名义收入（工资单数字）确实涨了41.8%。通过调整通胀系数后，2016年的中位数是75380美元（相当与2024年美元购买力），十年内实际收入（购买力计算）增长为11.1%。补充一下，75380美元这个数据藏在主报告（《美国收入：2024》）附带的官方Excel历史总表中（Table H-5：Households by Median and Mean Income 历史跨度表）中。

——我们按“工资表”增长41.8%计算，按不计入通胀系数的“实际数字”（账单）进行比较：住房成本（月供/房租）账单实际涨幅68.4%；育儿与托管账单实际涨幅87.2%；超市买菜与日常食品账单实际涨幅102.4%；交通与基础公用费（车贷/加油/水电气）账单实际涨幅61.7%。。。以上均为美国官方或权威机构数据，我可以提供链接。

有一个很合理的疑问，不是按购买力算还是实际增长了11.1%，为什么看起来都是“负增长”？——首先，对于十年时间来说，11.1%的增长是很微小的数字。更重要的是，计算依据的消费者物价指数（CPI）这个篮子里，包括许多非刚需的电子产品（如电视、电脑）、进口轻工业品、软件服务等等等，这些东西在过去十年里由于技术进步大幅降价或保持低价。这些产品的“通胀极低”甚至有可能降价，从而拉高了宏观的“实际购买力”，这一点在大多数国家都是一样的。。。这其实就是“小红书对账”的结果看起来比较“反直觉”的原因，所谓“肉身对抗统计学”就是这样的结果：哪一个更真实？

4、补充一下，让大家加深对“统计学魔术”的理解。

美国人口普查局于2025年9月9日正式面向全球公开发布的《美国收入：2024》（Income in the United States: 2024）官方年度报告（报告编号：P60-286）。在报告可以看到以下结论：“$83730这一数字在统计学上与2023年（$82,690），以及疫情前的2019年（$83,260）相比，“没有显著的统计学差异”。这意味着扣除通胀后，美国家庭中位数购买力在过去五年里处于事实上的“横盘平躺”状态。。。强调一下，这是美国官方的正式结论。

有趣的其实并不是这一句——如果你去翻2020年9月9日发布的《2019年美国收入与贫困》原始报告，里面白纸黑字写着的2019年“实际收入”（工资单）是$68700而不是神马$83260。。。如果到了自媒体或润人的嘴里：“美国人的家庭收入五年内竟然暴增15000美元，​你想想如果你是美国人，你会在乎美国CPI和美债吗？”

——最后说一句，如果美国这十年（五年）真要这么好，瞌睡乔和川建国捉急个啥呢？选票不该是啪啪啪往上涨吗？