飞荣达紧跟AI发展浪潮，2025年营收净利再创历史新高

　　飞荣达(300602.SZ)4月27日晚间披露的2025年年报显示，公司去年全年实现营业收入65.27亿元，同比增长24.74%;实现归属于上市公司股东的净利润3.65亿元，同比增长59.97%，其中扣非净利润3.16亿元，同比大增60.89%，营收与利润规模均创历史新高。

　　进入2026年，飞荣达的经营业绩仍保持强势增长。公司刚披露的2026年一季报显示，飞荣达今年一季度实现营业收入16.44亿元，同比增长39.15%;实现归属于上市公司股东的净利润7,736万元，较上年同期增长33.92%，其中归属于上市公司股东扣非后的净利润9,433万元，同比增长160.66%。

　　作为行业领先的电磁屏蔽与热管理解决方案供应商，飞荣达紧跟AI与高密度算力发展浪潮，实现了各大业务板块全面增长。

　　AI算力驱动高景气，热管理成核心增长极

　　得益于公司热管理产品对消费电子、服务器、新能源等领域客户的出货量显著增加，飞荣达热管理业务2025年实现营收达24.67亿元，同比增长32.34%。报告期内，飞荣达在算力服务器和交换机领域业务开展顺利，成功进入国内外主流服务器厂商的供应链体系，并积极拓展液冷散热等新兴技术领域，目前在服务器、交换机及数据中心等领域的散热产品包含TIM材料及各类散热器、风扇、3D VC散热器、单相液冷冷板模组、两相液冷冷板模组、流量控制仪，CDU等，且与国内主流服务器厂商达成供应合作，部分产品已实现批量交付。同时，公司算力服务器散热相关业务与多个重要客户的合作有序推进中，部分高附加值新项目的产品打样及试产工作持续推进中，为公司后续相关领域业务拓展奠定了坚实基础。

　　行业层面，AI算力爆发推动单机柜功率密度大幅提升，传统风冷逼近物理极限，液冷成为高算力场景刚需。Omdia数据显示，2023年全球数据中心冷却市场规模达76.7亿美元，预计2028年增至168.7亿美元，年均复合增速18.4%;中国液冷服务器市场2023-2028年复合增长率达45.8%，2028年规模将突破102亿美元。高算力、高密度、低碳化三重驱动下，热管理行业进入黄金增长期，液冷渗透率快速提升，为头部厂商带来广阔增量空间。

　　AI与5G共振，电磁屏蔽需求持续扩容

　　在电磁屏蔽领域，公司2025年电磁屏蔽材料及器件实现营收17.69亿元，同比增长17.31%，继续保持稳定增长。飞荣达生产的导电硅胶、吸波材料、金属屏蔽件等产品性能达国际先进水平，稳居消费电子、通信设备头部供应商之列，未来增长动能强劲。

　　随着AI服务器高速互联、5G/6G通信升级、汽车电子与低空经济发展，共同拉动电磁屏蔽需求刚性增长。BCC Research 数据显示，2023年全球电磁屏蔽材料市场规模为92.5亿美元，未来五年年均增速约10%。AI服务器高频高速信号对抗干扰要求极高，屏蔽材料成为算力稳定运行的关键基础件，行业量价齐升趋势明确，飞荣达头部企业凭借技术与客户优势持续受益。

　　在轻量化领域，公司依托半固态压铸、HP‑RTM复合材料技术，在新能源汽车、低空经济领域实现突破，2025年实现营业收入16.93亿元，同比增长23.59%。随着新能源汽车领域已定点的项目订单持续释放，产品结构不断优化，有望带动公司轻量化等功能器件业务持续增长。

　　大规模商用在即，人形机器人市场前景巨大

　　在具身智能赛道，飞荣达战略控股业内领先的灵巧手及具身智能机器人企业深圳果力智能，围绕人形机器人AI芯片、关节电机、传感器等核心部件需求，提供导热材料、一体化散热模组、灵巧手、关节模组及轻量化结构件等全套解决方案。目前部分产品已通过重要客户认证，进入打样测试与小批量供货阶段，新增长极逐步成型。

　　2025年被行业定义为人形机器人量产元年，全球产业从技术验证进入规模化商用阶段，政策、技术、资本三重共振，开启万亿级市场空间。据高工机器人、IDC等机构预测，全球市场2030年销量接近34万台，规模突破640亿元， 2035年销量超500 万台，规模突破4000亿元，年复合增速超45%。中国人形机器人市场2025年规模突破85亿元，出货量同比增长420%，到2030规模将超250亿元，年销量占全球近48%，核心零部件国产化率持续提升。

　　人形机器人市场规模的扩张，对AI芯片散热、关节电机温控、灵巧手精密结构、轻量化机身需求刚性，为上游材料与部件企业带来巨大增量。

　　研发持续加码，前沿技术卡位未来

　　飞荣达坚持研发驱动成长，2025年投入研发费用3.51亿元，同比增长27.90%，研发人员增至1315人，硕博人才占比大幅提升，构建了从材料研发、精密制造到系统解决方案的全链条研发体系。

　　截至2025年末，公司累计获得专利899项(发明专利207项)，自主研发的8kW‑600kW 全梯度液冷CDU、AI服务器3D VC散热模组、仿生降噪风扇、多指灵巧手等多项成果实现量产交付，技术优势持续加固。

　　同时，公司与天津大学、电子科技大学、中科院等高校院所深度产学研合作，聚焦6G材料、人形机器人散热、超低能耗液冷等前沿方向，为公司长期增长储备核心动能。

　　飞荣达表示，公司将紧扣AI算力、新能源、具身智能、低空经济产业机遇，持续加码研发创新、深耕优质客户、完善全球产能布局，深化降本增效，全力打造全球领先的ICT领域新材料及智能制造企业。