警惕“中国卖token超过美国”的虚假宣传，头部企业卖token收入差距是百倍

最近发现很多人都在宣传，中国大模型公司卖token超过了美国，还有说卖toekn等于出口电力赚钱的。

证据主要是聚合平台OpenRouter上的统计，中国大模型进入2026年霸榜了，Kimi、GLM、MiniMax，还有小米的Mimo都登顶过。

但这里有个大问题，按收入计算，这个平台只占全球卖token营收1%。因为中国大模型采取低价或者免费策略，一些开发者喜欢用，但是营收很少。绝大多数Token销售收入是通过直接API调用来的，渠道是OpenAI、Anthropic、Azure OpenAI、AWS Bedrock、Google Cloud等等。

即使按token数量计算，OpenRouter在2026年2月是13.95万亿token，占比也只有约4%。

再对比中美头部企业卖token的收入，差距是50-100倍。美国大模型token收入最高的是OpenAI和Anthropic，前者85%收入是靠C端个人用户订阅，后者85%是靠B端企业用户订阅。最近Claude大模型名声起来了，B端收入增速更快，预计2026年中Anthropic收入会超过OpenAI。Anthropic的2026全年营收几乎可以肯定会超过200亿美元，可能会是260亿美元。OpenAI差不多。

而中国卖token的纯大模型企业，头部是月之暗面Kimi、智谱GLM、MiniMax三家，2025年营收都是约6-7亿人民币。2026年几家会有强劲增长，月之暗面可能会有20-25亿人民币，另外两家16-20亿。这和美国头部企业差距就是50-100倍。要注意中国头部互联网公司不是纯大模型公司，宣传的AI营收包括云服务，不是卖token收入。

收入差距大，具体原因很多。如中国市场付费习惯低，高价买token更不接受，美国公司高价卖token还涨月费不走低价模式，市场习惯高价服务。中国公司需要低价推广，暂时顾不上利润率，美国公司也是亏损。美国服务业经济更需要AI的token智能，中国制造业为主。

但有个很关键原因，在实战表现中，中国大模型与美国三家头部模型Claude、ChatGPT、Gemini还有一定差距，大于跑分榜上的差距。原理上可以解释，跑分是公开测试题可以对着答案训练，但实战案例多种多样，美国头部公司积累的经验还是更多，算力资源更是多很多倍。中国公司需要解决，实战表现追平、接近美国闭源大模型的问题，已经取得了很大进步，但还不够。

现在美国头部公司看见了卖token经济模式跑通的希望。如Anthropic预计2028年收入700亿美元，自由现金流170亿美元，这是赚大钱；年收入300亿美元，就可以基本打平开支了，投资少搞点就可以了。

中国公司token收入差距还很大，实战性能指标还差一些。性价比对某些开发需求来说有优势，如对一些有巨量调试需求的全球开发者，用美国大模型开支太大。但是，由于token的本质是智能，市场对头部的智能token给出十倍以上溢价很正常。美国企业就是这么宣传的，便宜的大模型会让项目失败，不是价格问题。

要警惕一些鼓吹“中国大模型卖token很成功”的文章，这会对中美大模型格局造成错误印象。进步很大，但是营收还太小。