华莱士退市，资本梦醒了

出品｜新品略财经

作者｜吴文武

华莱士正式宣布退市，资本梦醒了，背后是华莱士正面临越来越大的经营压力，但还不能躺平，需要不断讲出新的增长故事。

01 华莱士退市，资本梦醒了

餐饮行业的热搜不少，可最新冲上热搜的这家餐饮企业有点特别。

《新品略财经》关注到，3月11日，“华莱士正式宣布退市”话题冲上热搜，当天一度曾冲上微博热搜第三名，引发全网关注和热议。

据媒体报道，华莱士母公司华士食品于今年2月发布公告称，公司正式完成从新三板摘牌，公司股票自2月12日起终止在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌。

早在今年1月9日，华士食品就宣布公司将申请终止挂牌，早有预告。现在距离华士食品正式终止新三板挂牌已有近一个月的时间，华莱士的这条热搜上得有点晚。

从华莱士正式从新三板摘牌那天起，就意味着正式挥别了资本市场。3月11日，华莱士完成全部退市流程。

要不是华莱士退市话题冲上热搜，很多人都不知道原来华莱士还曾登陆过资本市场，而且华莱士早在近十年前就已经在新三板挂牌。

2016年4月，华莱士正式在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，当时正值华莱士的狂飙发展时期，是新三板餐饮领域的代表性企业之一。

和其他企业因为业绩不佳或者崩盘而被迫退市的原因不同，华莱士是主动申请摘牌，其全国门店也在正常经营，并不会影响消费者就餐。

至于主动申请摘牌退市的原因也很简单，华莱士给出的理由是为了省钱。

华莱士在公告中表示，公司因充分考虑公司目前经营情况，结合当前市场环境及公司长期战略和发展规划，进一步提升经营决策效率、降低运营成本。

看得出来，华莱士是为了省钱而申请摘牌退市，显然是一个很实际的理由。

一家企业上市或登陆资本市场，当然是为了融资去支持企业更好地发展，可很尴尬，华莱士在新三板挂牌的近十年时间里，资本市场并没有给华莱士带来预期的助力。

据公开数据，挂牌期间，华莱士仅通过新三板融资1000万元，这一金额显然对华莱士门店疯狂扩张、供应链运营及升级，以及企业经营管理等并没有多大帮助，有媒体评论称：几乎是杯水车薪。

在《新品略财经》看来，结合华莱士在资本市场上的表现，及当下实际经营环境等原因，主动申请摘牌退市，犹如华莱士的资本梦醒了，当然这并不代表着华莱士从此告别资本市场梦，或许华莱士未来还会谋求再次冲刺资本市场。

02 双面华莱士，压力山大

上世纪90年代，麦当劳、肯德基两大洋快餐巨头纷纷进入中国市场，掀起了一阵洋快餐消费热潮，在当时的收入水平下，因为肯德基、麦当劳卖得贵，属于典型的中高档消费。

当时的两个温州商人华怀余、华怀庆两兄弟看到了西式快餐的商机，一起凑了8万元开始创业，最开始是在福建师范大学门口卖洋快餐，取名：华莱士。

华莱士并没有像肯德基、麦当劳那样走“高大上”的路线，直接走低价路线，比如推出“特价123，可乐1元、鸡腿2元、汉堡3元”，华莱士慢慢出名了，靠着招商加盟，开启了狂飙模式。

巅峰时期的华莱士在2023年时门店数量一度突破两万家，超过了肯德基、麦当劳、德克士、汉堡王等几家洋快餐巨头的门店数总和。在2024年之前的几年时间，华莱士依然在踩油门开店，保持快速扩张的节奏。

整体上来看，华莱士的形象形成了鲜明对比的两面，甚至是多面。

一方面，华莱士靠着低价快速打开市场，为消费者，特别是为了很多年轻人提供了高性价比的洋快餐产品，粉丝也不少。

而另一方面，华莱士被网友们贴上了“喷射战士”标签，多年以来，华莱士被频繁曝出店面卫生、食品安全等问题。甚至更有网友调侃称，但凡在华莱士消费过的人，都有一个强大的消化系统。

不少消费者对待华莱士的态度就和对蜜雪冰城的态度差不多，你可以说他不健康，但不能说他不便宜。

华莱士鲜明对比的两面性，让很多人又爱又恨。

最近一两年来，华莱士狂飙不起来了，直接反映在了华莱士的财报数据和门店数据变化上。

据华莱士公布业绩，2022年至2024年，其营收增速从24.36%降至13.31%。华莱士2025年上半年报显示，尽管实现归母净利润为1.22亿元，同比增长35.32%，但营业收入46.25亿元，同比下降0.49%，这是其营收首次出现负增长。

同时，华莱士的负债规模大幅扩大，2025年上半年负债总额达21.08亿元，资产负债率高达73.73%，较2022年的10.85亿元负债翻倍。

华莱士的门店总数量规模也在缩水，截至2026年2月，华莱士在营门店回落到约19494家，已经跌出了“2万店俱乐部”。

可见，华莱士当前面临不小的经营压力，犹如夹心饼干式存在。麦当劳、肯德基两大行业巨头纷纷加速下沉，塔斯汀等中式汉堡品牌不断崛起，前后夹击让华莱士压力山大。

从底层看华莱士靠“门店众筹、员工合伙”模式快速扩张，现在早已实现规模化，华莱士主要赚向门店供应原材料的贸易利差，并非是品牌授权费，而现在华莱士的核心商业模式的隐忧已经出现了。

03 华莱士还不能躺平

此次华莱士主动退市，并非经营失败，是企业的一次战略收缩策略，但外界依然会关注华莱士当前及未来的发展。

尽管华莱士一直有负面不断、争议不断，但已经是一家门店规模近两万家门店的连锁餐饮行业巨头，业务基本盘依然存在，只是面临越来越大的压力，但华莱士很显然还不能躺平。

在《新品略财经》看来，华莱士未来不仅需要痛改前非，还需要不断拿出更多的新策略去挽救颓势，做出更多的新探索，讲出新的增长故事。

第一，华莱士要痛改前非，要摘掉“喷射战士”的帽子。

众所周知，华莱士多年来食品安全等负面事件可不少，甚至被网友们长期调侃为“喷射战士”，有损华莱士的品牌形象。

华莱士需要痛改前非，尤其是要门店卫生管理、食品安全管控等方面不断升级，还要落实到一线门店，华莱士要早日摘掉“喷射战士”的帽子。

第二，华莱士需要品牌焕新，不能再像老样子了。

华莱士已经意识到了该进行品牌焕新了，品牌及门店形象当然要与时俱进，保持品牌新鲜感，去吸引新消费者。

以前已经启动品牌升级，包括门店视觉优化、开展联名IP等，很显然做得还不够多，应该进一步做更多丰富的品牌焕新探索。

第三，华莱士应该不断寻找新产品及业务新增长点。

洋快餐产品很同质化，竞争对手越来越多，消费可替代性很强，需要不断推出新产品。比如，华莱士已经开始推出地域化特色产品，还需要加码发力。

华莱士已经推出9.9元咖啡包月卡活动，用户支付9.9即可在30天内每隔2小时兑换一张现磨美式咖啡，理论月度上限为210杯，单杯成本不到5分钱，华莱士当然不是想去卖咖啡赚钱，而是想通过低价咖啡去带动主打产品的销量。

第四，华莱士应该推出更多门店新类型，乃至是新的子品牌。

华莱士不妨拜师萨莉亚，像萨莉亚一样去新开甄选店，适当提高客单价，推出更多门店类型，进行门店新设计、打造空间体验等。

今年餐饮行业掀起了一阵开大店和旗舰店热潮，华莱士也可以在这方面去做出新探索。

华莱士甚至还可以去推出新子品牌或者新业务品牌，打造全新的模式、产品创新及用餐体验等。

总而言之，华莱士还不能躺平，需要去不断创新和探索，早日遏制住颓势，找到新的业务驱动力。

（本文不构成任何投资建议）