“AI智能体BlackZero”第零智能冲击港股IPO，提供AI智能体解决方案

据港交所2月10日披露，深圳第零智能科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，民银资本为独家保荐人。

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据招股书，第零智能是中国领先的企业AI智能体解决方案提供商。企业级AI智能体解决方案是指以大语言模型(LLMs)及多智能体体系为核心基础，旨在透过为企业配置自动化AI智能体，以优化现有工作流程、自动化复杂程序，并为决策提供辅助及支持的系统化解决方案。

公司致力于开发AI智能体解决方案，为客户提升效率、扩展性及精准度，根据弗若斯特沙利文，就2024年的收益而言，第零智能已跃居中国企业级AI智能体解决方案第五大供应商，市场份额为3.0%。

第零智能的AI智能体解决方案由公司的专有AI平台BlackZero驱动，该平台是公司基于智能体的生态系统的支柱。BlackZero结合公开可用的LLM与公司专有的领域特定小语言模型(SLM)，以实现广度与精度的兼顾。

凭借BlackZero技术，公司根据智能体即服务(AaaS)商业模式推出了以下三款领域特定的AI智能体解决方案：

合同助理。公司的合同助理解决方案透过支援合约审阅、建议潜在争议解决方法及精简法律文件模板的生成流程，将商业合约工作流程数字化及自动化。

投资助理。公司的投资助理解决方案透过提供包括风险评估的全面投前报告、分析海量商业合同数据，并生成投后报告追踪项目表现，从而简化投资生命周期。

品牌助理。公司的品牌助理解决方案透过对社交媒体及其他数字渠道进行实时多模态监测与分析，助力消费品牌预测市场趋势及优化策略，从而帮助公司的客户实现营运转型、降低成本并发掘新的增长机遇。

BlackZero为公司的专有AI平台。在BlackZero平台，AI智能体担任特定领域的决策者和协同者，以交付可计量业务结果，根据任务性质决定调用模型，使用大模型进行开放式推理和情境解读，使用小模型执行高度专业化的操作。

AI智能体结合两类模型的推理执行多步骤计划、检索知识并动态适应。这种协同作用使AI智能体能够在保持准确性和可扩展性的同时，达成特定业务目标。

BlackZero基于三大核心原则构建：用户操作简单、持续改进及生态系统驱动智能。这些原则体现在三个概念中，即「黑盒」、「零」和「黑洞效应」，塑造BlackZero如何实现有意义的成果并随时间演进。

BlackZero被构建为一个由专业AI智能体组成的协调系统，使公司能够分解复杂任务、适应特定行业需求，并透过数据驱动的学习持续改进。

随着AI技术不断快速发展，公司创造新技术、设计新解决方案及增强现有解决方案的能力对于维持市场领导地位至关重要。公司在研究及开发活动中投入大量资源。

第零智能于截至2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年9月30日止九个月的研发开支分别为510万元(人民币，下同)、900万元及1550万元，分别占销售、管理及研发开支总额的37.0%、38.5%及51.7%。

于往绩记录期间，公司的研发投入主要用于提升公司的BlackZero平台及强化AI智能体解决方案的核心技术，以及开发新AI智能体解决方案。未来，公司将继续投资研发活动以增强技术能力及解决方案开发。

根据弗若斯特沙利文，中国企业AI智能体解决方案的市场规模，就收益而言预计将从2024年的56亿元增长至2029年的591亿元，同期复合年增长率为60.2%。根据弗若斯特沙利文，中国企业AI智能体解决方案市场正经历快速增长，因若干关键因素驱动：

LLM及基础设施的成熟：LLM的进步，特别是在语义理解及复杂推理方面，为AI智能体的应用奠定了坚实的技术基础。这一进展使企业能够试点AI智能体解决方案，并支持更广泛的市场采用。

对数字化及智能化转型的需求上升：中国企业正加速数字化进程，超过90%的大型企业使用数字技术，近20%在日常营运中采用智能解决方案。

行业特定挑战与机遇：企业面临持续性问题，包括依赖个人专业知识、信息系统碎片化以及对外部供应商的依赖。具备高级推理及执行能力的AI智能体解决方案提供了可扩展且有效的替代方案，推动了跨行业的采用。

政策支持与战略举措：中国政府举措为AI智能体发展创造了有利环境。国务院2025年的「AI+行动」呼吁加大财政支持、发展AI服务提供商，并将AI智能体广泛整合至关键领域。该政策提供了监管清晰度及长期承诺，增强了市场信心并加速增长。

财务方面，于2023年及2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，第零智能的总收益分别为8650万元、1.69亿元、1.20亿元及1.86亿元。同期，公司年/期内溢利分别为2130万元、3160万元、2480万元及4040万元。

公司的毛利由2023年的3370万元增加77.5%至2024年的5990万元，公司的毛利由截至2024年9月30日止九个月的4390万元增加75.9%至2025年同期的7720万元。

本次第零智能香港IPO募资金额拟用作以下用途：将用于升级及进一步开发公司的BlackZero平台及相关AI技术基础设施。将用于进一步开发公司特定领域的AI智能体解决方案。将用于销售、市场扩张及品牌建设。将用于战略性收购及投资。将用作营运资金及一般企业用途。