高市早苗压倒性大胜，但日本经济输了

在日本政坛上演了一场意义非凡的政治地震——高市早苗领导自民党赢得众议院三分之二以上席位，取得压倒性胜利，成为自1947年以来首次有单一政党获此成就，同时也是日本首位成功主导大选并获如此广泛民意支持的女性首相。然而，在这个历史性时刻的背后，日本经济的真实图景却显得格外阴郁。换句话说：高市赢了，但日本可能正在输。

首先，市场反应值得关注。高市胜选后，日经225指数一度突破57,000点，创历史新高，显示出投资者对其政策方向的乐观预期。这从某种角度来看是一次“高市交易”的结果——买入日本股票，做空日元与政府债券，押注她将终结财政紧缩，推动企业成长。然而，这种短期繁荣是否能掩盖深层次的结构性问题？答案很可能是否定的。

一方面，高市承诺将加大财政支出、减税刺激消费，并投资人工智慧、防卫与关键产业。这种“凯恩斯主义式”的应对策略，曾在她的政治导师安倍晋三领导下被实践，即所谓“三支箭”之一。但是，如今的日本已经不同于2010年代。物价上涨（尤其是大米等基本食品）、劳动力锐减与国际局势复杂交织，使高市面对的挑战更迫在眉睫、更具系统性。

第二大隐患，是政府债务。日本公共负债早已超过GDP的250%，是世界最高之一，高市再度扩大财政支出的方向看似英明，却未说明其资金来源何在。债券市场对其政策表现得更为谨慎甚至中性并非偶然，一旦国家信用受损，利率上扬，日本可能陷入“债务通膨”与增长停滞的恶性循环中。

第三，对结构性改革的缺位令人担忧。日本社会人口持续老化、出生率低迷、劳动力市场僵化。在这场大胜中，高市虽获得前所未有的授权，却并未对“人口问题”和“劳动力结构”提出突破式解决方案。她的依赖自动化和女性劳动力的策略固然值得鼓励，但在现实世界中远不如引进移民来得直接有效。然而，面对其保守基本盘，高市几无可能推动移民政策转型，而这，正是经济再生的关键一块拼图。

第四，与中国的复杂互动，亦是她政策经济筹码的盲区之一。高市走的是明确亲美、强硬对中路线，在特朗普背书下，她与华盛顿关系升温。但中国仍是日本最大的贸易伙伴，在稀土、药品与半导体等战略物资上，日本高度依赖中国产业链。若未妥善处理对华贸易与外交关系，一旦发生供应链断裂，日本经济将无法承受其后果。

值得注意的是，在经济学层面，从庆应义塾大学教授到瑞穗银行首席经济学家，多位专家对高市的经济路线表达出审慎甚至忧虑的声音。增支减税宽财政的政策组合，固然可解短痛，但未必能推升长期潜在增长。同时，日元波动、能源价格高企，或进一步削弱民众购买力，形成内需恶性循环。

综上所述，高市早苗无疑为日本政坛注入了一支强心针，她身披历史性胜利的光环，在民意与议会支持度上前所未有。但她面对的却是一个满目疮痍的经济战场：债务高企、人口塌陷、结构改革阻力重重。她承诺“负责任但积极”的财政政策仍需接受现实的检验，而如果资金链、人口结构与国际关系问题不能同步解开，这场胜选很可能只是一场短暂的美梦。

日经指数可以继续上涨，但经济基本面却可能在崩塌边缘徘徊。高市胜选的意义，更像是日本选民对于改变的迫切呼声。但是否真正迎来改变，还需拭目以待。

在这个看似黎明的时刻，也许最值得警惕的，恰恰就是黎明前的黑暗。