要划分投资型金融虚拟资本市场、投机性金融虚拟资本市场吗？

【本文来自《发展靠创新系列：国有金融虚拟资本的正确用法》评论区，标题为小编添加】

• 朱家慧

• 本轮贵金属与工业金属投资与投机攻防战再一次表明：

  一、期货、期权等金融衍生品市场是投机型金融虚拟资本市场，遵守的是投机的规律，满足的是人民日益增长的博弈心理体验性需要，及战胜美国金融虚拟资本的使命，没有定价权争夺的实体经济功能，这是我们要警醒的地方，我们讲了太多了形式主义的话了，并且导致国有金融虚拟资本配置错误。

  二、对于我们国家来说，以贵金属与工业金属为筹码开展投机攻防，这是优势战场，要敢于应战，一是贵金属与工业金属筹码是有限的，二是实体增加量还主要在我们国家，这就是主动权。比起数字币、美元、美股、美债的投机模型要好的多，起码可控要素多的多。

  三、现在关键与核心是用好数字化组织方式，通过大模型遴选更多的筹码，现在贵金属与工业金属投资与投机市场的筹码还是太少了，对于天量的社会金融虚拟资本来说，这点筹码不够塞牙缝，比如银炒了几下，就多空不平衡了，做市商与市场都不稳定了，还怎么玩。

一、投机型金融虚拟资本市场现在不尊重客观规律的结果来了。

针对国投瑞银白银LOF（161226）已经产生了大量的维权。

1. 基金公司最新动作：成立专项工作组

面对巨大的舆论压力和投资者投诉，国投瑞银基金公司已于2026年2月6日晚间发布公告，宣布成立专项工作小组。

核心承诺：表示将“践行以投资者为本”，支持投资者通过和解、调解、仲裁等渠道依法解决诉求。

当前状态：虽然成立了小组，但截至目前，具体的赔偿方案或实施细则尚未公布。工作组目前正处于“研究制定方案”的阶段，你需要持续关注其后续的官方公告。

2. 投资者维权现状：规模空前

这次事件引发了公募基金行业内罕见的大规模集体维权，情绪非常激烈：

投诉规模：在消费保、黑猫投诉等第三方平台，针对该事件的集体投诉量已突破1.7万至2万件，参与人数超过1.7万人。

核心不满点：

追溯调整：不满基金公司在2月2日收盘后突然调整估值规则，并追溯至当日生效，导致净值单日暴跌31.5%（远超股市跌停板限制）。

流动性枯竭：由于净值暴跌，该基金在二级市场出现“五连跌停”，导致想卖出的投资者“卖不出去”，资金被锁死。

信息披露：质疑公司在调整估值前未提前公告，剥夺了投资者的知情权和交易选择权。

二、本次博弈的正面结果，就是我国金融发展能力进一步得到提升，客观规律，将起主导作用。

1.金融虚拟资本是客观存在的。

2.金融虚拟资本有正向做实的功能，也有互相博弈的功能。

3.我国的金融虚拟资本有国有金融虚拟资本与社会金融虚拟资本。国有金融虚拟资本来源于国家信用扩张，社会金融虚拟资本来源于经济运行中的资本过剩。

国有金融虚拟资本应当成为国家信用扩张的有效基础，比如科技创新主体的天使轮投资，社会创新中的消费业态需要配置的智能化基础设施与公共服务资源，比如国民经济运行的基本保障（包括物质生产经济中的基本工业、农业的保护，包括人口再生产有效循环的保护，包括经济运行环境的保护），非必要，宏观性质的国有金融虚拟资本不参与金融虚拟资本市场运作。

4.参与金融虚拟资本市场运作的主要是社会金融虚拟资本和微观性质国有金融虚拟资本，获得运行利益，也承担运行职责。

我国现在急需将金融虚拟资本市场严格划分成投资型金融虚拟资本市场与投机性金融虚拟资本市场。

投资型金融虚拟资本市场，主要承担正向做实的任务，为科技创新、社会创新等未来增长空间调度资源。

投机型金融虚拟资本市场，主要满足人民日益增长的博弈心理体验型生活需要，以稳定的规则，强大的做市商，有效的筹码为主。