宋清辉：应将稳定币发行和托管活动 纳入金融牌照管理体系

著名经济学家宋清辉认为，面对新形势，中国应采取「内外有别」的措施加以应对，即对内巩固并发展数字人民币（e-CNY），对外积极参与国际监管合作与标准制定。

著名经济学家 宋清辉

香港文汇报讯（记者 倪巍晨 上海报道）国际货币体系正加速变革，美国通过发展美元稳定币，维护美元主导的国际货币体系。著名经济学家宋清辉认为，面对新形势，中国应采取「内外有别」的措施加以应对，即对内巩固并发展数字人民币（e-CNY），对外积极参与国际监管合作与标准制定。

探索多边央行数字货币桥项目

宋清辉表示，巩固和发展数字人民币方面，建议以安全、合规、可控的中央银行数字货币（CBDC），有效替代并挤压虚拟货币在零售支付、跨境小额支付等领域的生存空间。同时，利用数字人民币「可编程性、可控匿名性」特点，构建更高效安全的反洗钱和反恐融资体系。

参与国际监管合作与标准制定方面，宋清辉建议，中国应继续积极参与G20、FSB（金融稳定理事会）等国际组织关于虚拟资产和稳定币监管的讨论，输出中国在风险防控方面的经验与立场。另一方面，应积极探索基于数字人民币或央行数字货币的M-CBDC（多边央行数字货币桥）项目，推动构建更安全高效、成本更低的跨境支付体系，减少对现有虚拟货币支付通道的依赖。

上海金融与发展实验室特聘研究员邓宇提醒，当前国际货币体系加速变革，美国等正大力推行虚拟货币交易监管创新，包括发展美元稳定币，其核心目的仍是「维护美元主导的国际货币体系」。针对上述变化，中国既要加强相关领域研究，更要紧跟监管，做到有备无患。他补充说，针对虚拟货币的监管，需要积极加强AI（人工智能）监管应用，并依托国际监管网络加强治理。

专家倡五方面规避风险

香港《稳定币条例》于8月1日生效，从监管框架角度出发，宋清辉倡从五方面防控风险。一是要求稳定币发行方满足资本充足、透明资产抵押、审计与储备管理等高标准，禁止未经许可的「准货币」大规模流通。二是技术与法律并重，确保链下与链上身份贯通，限制匿名交易与混币服务。三是将涉及外汇流动的稳定币活动，纳入外汇监管范畴，明确跨境使用场景和批准流程。四是当稳定币体系面临挤兑风险时，应有清晰的干预工具和明确的投资者赔偿制度。五是将稳定币发行和托管活动纳入金融牌照管理体系，接受中央银行或金融监管机构的直接监管。原标题：「内外有别」策略应对国际货币体系变革