人民汇汇率这是能否保住“7”

今年以来，人民币（兑美元）汇率呈现温和升值态势，年初至今已累计升值约3%。当前汇率在7.10附近波动，由于美元今年还有降息预期，市场普遍预期年底前人民币可能测试7.0关口。

一直有一种论调，就是货币贬值有利于外贸行业。人民币贬值理论上会降低出口商品的外币价格，提升竞争力，拉动出口，也提高了生产厂家的利润。但另一方面讲，货币贬值，会额外增加进口的成本，特别是大宗商品，铁矿石、石油这些，这些进口产生的成本更多平摊到老百姓生活的各个方面，比如汽油价格。

而本币升值以后，制造业特别是劳动密集型制造业的转移确实不可避免，这些企业的利润率低，有的也就5~10%，根本无法承受升值带来的成本上升，可能被迫减少出口或倒闭，上一次人民币到6.X，沿海地区大量服装厂包括耐克、阿迪和国内代工厂都转移到东南亚的印尼、越南、孟加拉、泰国去了。

我们金融行业高层多次表态货币政策执行延续"保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定"，但从目前的公开信息和政策层面，咱们更强调"保持基本稳定"，特别是今天报道“国有大行大量买入美元以减缓人民币升势”。很明显，有无形的手在保持人民币汇率稳定在7。

从长远角度来说，我们作为世界第一工业国、世界第一贸易国，基本面支撑较强，2026年或者更远的将来，人民币汇率可能还会继续温和升值。后面能否保住7保外贸，可能付出的会更多，这值得深入持续思考。