印度经济未来5-10年展望：结构性矛盾、政策评估与地缘经济机遇（下）

4. 可持续性挑战：气候脆弱性与金融风险的应对

印度作为全球第五大经济体，其未来发展路径不仅取决于内部的经济改革与结构调整，更面临着日益严峻的外部环境挑战，其中气候变化与相关的金融风险构成了对其长期可持续增长的最直接、最深刻的威胁。作为一个拥有超过14亿人口、农业人口占比巨大且基础设施相对薄弱的发展中国家，印度在气候变化面前的脆弱性尤为突出。极端天气事件的频发不仅对农业生产、粮食安全和国民生计造成毁灭性打击，更通过物理风险和转型风险两个渠道，向整个金融体系传导压力，威胁宏观经济的稳定。因此，深入分析印度面临的气候脆弱性、评估其金融系统面临的风险敞口，并系统梳理其应对策略，对于理解印度经济未来5至10年的发展前景至关重要。

4.1 气候脆弱性：农业与经济的双重冲击

印度是全球受气候变化影响最严重的国家之一，其经济和社会结构对气候冲击的抵御能力相对较弱。农业作为印度经济的基石和最大规模的就业部门，其脆弱性直接决定了整个国家的气候风险敞口。超过50%的印度人口依赖农业为生，而农业生产又高度依赖季风降雨，这使得印度在面对全球变暖、降雨模式改变和极端天气事件频发时显得尤为脆弱。气候变化不仅通过直接影响作物产量和生产力来冲击农业，还通过加剧资源短缺（如水资源和土壤肥力）、破坏基础设施和扰乱市场供应链，对整个国民经济造成广泛的负面影响。这种双重冲击使得气候脆弱性成为印度实现其长期发展目标道路上必须跨越的关键障碍。

4.1.1 气候变化对农业生产的严重影响

气候变化对印度农业生产的冲击是全方位且日益加剧的，主要体现在作物产量下降、生产力受损和粮食安全威胁三个方面。首先，气温升高和降雨模式的紊乱直接导致了主要粮食作物产量的显著下降。研究表明，气温每升高1摄氏度，全球小麦产量预计将下降6%至10%。对于印度而言，情况更为严峻，一项研究预测，如果全国平均气温上升2.5至4.9摄氏度，小麦产量可能锐减41%至52%，水稻产量也可能下降32%至40%。这种影响在2022年表现得淋漓尽致，当年3月的一场热浪导致小麦减产，迫使政府实施出口禁令以稳定国内价格。除了温度，降雨的不确定性也是一个关键因素。印度超过60%的农业用地依赖雨水灌溉，季风降雨的延迟、强度变化或分布不均，都会直接导致播种面积减少或作物在关键生长期缺水，从而造成减产。

其次，气候变化对农业生产力造成了直接损害，尤其是在户外体力劳动领域。2023年《柳叶刀倒计时》报告指出，2022年印度因高温损失了1910亿个劳动小时，比1991-2000年的平均水平增加了54%，由此造成的收入损失高达2190亿美元，相当于该国GDP的6.3%。农业部门首当其冲，占损失劳动小时的64%。最后，气候变化对印度的粮食安全构成了系统性威胁。产量的下降和价格的波动直接影响粮食的“可获得性”和“可负担性”，尤其对低收入群体冲击巨大。当国内粮食供应因气候灾害而紧张时，印度政府倾向于采取出口限制措施，如2022年对小麦和非巴斯马蒂白米实施的出口禁令，这虽然保障了国内供应，但也加剧了全球粮食市场的动荡，损害了印度作为可靠粮食出口国的声誉。

主要作物 面临的主要气候挑战 预计产量影响 主要受影响区域 建议的适应策略

小麦 冬季降雨减少、开花期热应激、冬季低温期缩短 -8% 至 -12% 北部平原（旁遮普邦、哈里亚纳邦、北方邦、比哈尔邦） 推广耐热品种、调整播种日期、投资精准灌溉

水稻 季风期降雨不均导致洪涝、降雨不可预测、病虫害爆发 -10% 至 0% 东部各邦（西孟加拉邦、奥里萨邦、阿萨姆邦）、南部各邦 种植耐涝和短生育期品种、改善田间排水、采用气候智能型轮作

棉花 热浪、降雨不稳定、病虫害风险增加 -5% 至 -15% 中部地区（马哈拉施特拉邦、中央邦、古吉拉特邦） 使用抗虫、耐热杂交种、综合虫害管理、采用滴灌技术

豆类 长期干旱、水资源短缺 -8% 至 -13% 中部及半岛地区 推广耐旱品种、采用保水覆盖物、调整播种窗口

甘蔗 降雨减少、水资源短缺、高温 -6% 至 -11% 北方邦、马哈拉施特拉邦、泰米尔纳德邦 转向微灌技术、使用早熟/耐气候品种

4.1.2 极端天气事件对经济的直接损失

近年来，印度极端天气事件的频率和强度显著增加，从毁灭性的热浪到致命的洪水和干旱，这些灾害对国民经济造成了巨大的直接经济损失。根据全球风险管理专业协会（GARP）引用的数据，印度气象部门（IMD）定义的极端天气事件包括雷暴、强降雨、洪水、热浪、寒潮、气旋、冰雹等。这些事件对农业、基础设施、工业生产和人类健康造成了广泛破坏。例如，在2015年至2021年间，印度因过量降雨损失了3390万公顷的农作物，因干旱损失了额外的3500万公顷。2021年，仅因极端气候影响导致的工时损失，就给印度多个部门造成了1590亿美元的经济损失。这些数字清晰地表明，气候灾害已经从偶发性的环境事件演变为对宏观经济稳定构成持续性威胁的系统性风险。此外，气候变化还可能引发大规模的人口迁移。据预测，到2050年，气候变化可能迫使多达4500万印度人离开家园，这种迁移将对地方经济产生连锁反应，例如减少税收收入、加剧城市压力并引发社会紧张局势。

4.1.3 小农与贫困群体的脆弱性

在印度，气候变化的影响并非均匀分布，小农、边缘农民（拥有土地少于2公顷）以及贫困群体是受影响最严重的群体，他们的脆弱性源于多重因素的叠加。首先，这些群体的生计高度依赖农业，且大多集中在雨水灌溉地区，缺乏有效的灌溉设施，因此对降雨的波动极为敏感。当干旱或洪水来袭时，他们往往面临作物绝收的风险，生计瞬间陷入困境。其次，小农和贫困群体缺乏应对气候冲击的资源和经济能力。他们通常没有足够的储蓄来购买抗旱或抗涝的种子、化肥和农药，也难以投资于节水灌溉技术或多样化经营。在灾害发生后，他们获得信贷、保险和政府救济的渠道也更为有限，这使得他们难以从损失中恢复过来。一项在特伦甘纳邦进行的针对农民脆弱性的研究发现，在240名受访农民中，有45%属于中度脆弱，近32%属于严重脆弱。这种脆弱性的代际传递进一步加剧了社会不平等，使得气候变化不仅是环境问题，更是深刻的社会公平问题。

4.2 金融风险：气候相关风险的显现

随着气候变化对经济活动影响的日益加深，其向金融系统传导的风险也日益显现。这些气候相关金融风险主要分为两大类：物理风险和转型风险。物理风险是指由气候相关的极端天气事件（如洪水、干旱、热浪）和长期环境变化（如海平面上升）直接造成的经济损失，这些损失会转化为银行、保险公司等金融机构的信贷违约、资产贬值和赔付支出。转型风险则是指在向低碳经济转型的过程中，由于政策、技术、市场偏好和法律环境的变化，导致某些高碳资产（如化石燃料行业）价值重估或搁浅，从而给持有这些资产的金融机构带来损失。印度金融系统，特别是银行业，由于其对农业、中小微企业等气候敏感行业的信贷敞口较大，正面临着这两类风险的严峻考验。

4.2.1 金融系统面临的物理风险与转型风险

印度的金融系统，尤其是银行业，对气候物理风险的敞口巨大。农业是印度银行信贷的重要领域之一，而农业本身极易受到气候灾害的冲击。当干旱或洪水导致农作物大面积减产或绝收时，农民的还款能力会急剧下降，从而导致农业贷款违约率上升。这不仅影响银行的资产质量，还可能引发农村地区的金融不稳定。此外，银行对基础设施、房地产和制造业的贷款也可能因极端天气事件而面临风险。例如，位于洪水易发区或沿海地区的工厂、仓库和商业地产，其价值可能因灾害而大幅缩水，甚至完全损毁，给银行带来巨额损失。印度储备银行（RBI）已经认识到这一风险，并指出一些关键的农业邦是受极端天气事件影响最严重的地区，这些地区的银行资产面临着更高的物理风险。

转型风险对印度金融系统的影响同样不容忽视。印度经济在很大程度上依赖化石燃料，其能源结构以煤炭为主。在全球推动“脱碳”和能源转型的大背景下，印度面临着巨大的减排压力。政府为实现其在《巴黎协定》下的承诺，正逐步推出碳税、排放交易体系、可再生能源补贴等政策。这些政策将提高高碳行业的运营成本，降低其盈利能力，甚至导致部分资产（如煤电厂）提前退役，成为“搁浅资产”。金融机构，特别是那些对煤炭、石油和天然气行业有大量信贷或投资敞口的机构，将面临资产价值重估的风险。此外，随着全球投资者越来越关注环境、社会和治理（ESG）因素，那些未能有效管理气候风险的印度金融机构可能会面临更高的融资成本或被国际资本市场边缘化。

4.2.2 央行对气候风险的初步应对措施

面对日益严峻的气候相关金融风险，印度储备银行（RBI）作为国家的金融监管机构，已经开始采取初步的应对措施，旨在提高金融系统的气候韧性。其中最重要的一项举措是推动银行业进行气候压力测试。气候压力测试是一种评估金融机构在特定气候情景（如极端天气事件或激进的脱碳政策）下抵御风险能力的工具。通过模拟不同气候冲击对银行信贷组合、资产价值和盈利能力的影响，监管机构可以识别出金融体系中的脆弱环节，并督促银行提前采取风险管理措施。这标志着印度金融监管正式将气候风险纳入其宏观审慎管理的框架之内，是一个重要的进步。

除了压力测试，RBI于2024年2月发布了《气候相关金融风险披露框架（草案）》 ，该框架基于治理、战略、风险管理以及指标和目标四大支柱，要求所有商业银行（专业银行除外）、大型非银行金融公司（NBFCs）和全印度金融机构等，对其面临的气候相关金融风险进行披露。然而，尽管RBI已经迈出了关键的第一步，但印度金融系统在应对气候风险方面仍处于初级阶段。许多银行，特别是规模较小的银行，在数据收集、风险评估模型开发和专业人才储备方面仍存在不足。此外，建立一个全国性的、标准化的气候风险数据共享平台，以及开发与印度国情相适应的气候情景模型，也是未来亟待解决的挑战。

4.3 应对策略：迈向可持续的未来

面对气候变化带来的严峻挑战，印度政府、科研机构、民间组织以及私营部门正在积极探索和实施一系列应对策略，旨在增强国家的气候韧性，并推动经济向更可持续的模式转型。这些策略涵盖了从微观层面的农业实践创新到宏观层面的金融体系改革和国际合作，构成了一个多层次、多维度的综合应对方案。核心思路是在减缓气候变化（Mitigation）和适应气候变化（Adaptation）之间寻求平衡，同时确保经济发展和社会公平的目标不被牺牲。这些策略的有效性将直接决定印度能否在未来5到10年内成功驾驭气候风险，实现其成为发达经济体的宏伟蓝图。

4.3.1 推广气候智能农业与加强灾害管理

在农业领域，推广气候智能农业（Climate-Smart Agriculture, CSA）是印度应对气候变化的核心策略。CSA旨在通过整合多种技术和实践，实现农业生产力的可持续提高、增强气候适应能力和减少温室气体排放的三重目标。具体措施包括：

1. 推广耐逆境作物品种：这是提高农业韧性的最直接手段。例如，国际水稻研究所（IRRI）和印度农业研究理事会（ICAR）等机构合作，在印度推广了如“Swarna Sub1”这样的耐淹水稻品种，它能在被水淹没长达两周的情况下存活，显著优于传统品种，有效应对了东部各邦频发的洪涝灾害。

2. 采用资源节约型农业技术：为了应对水资源短缺，印度正在大力推广微灌技术（如滴灌和喷灌），这种技术能将水直接输送到植物根部，大幅提高用水效率。此外，保护性耕作（如零耕作）、秸秆还田和覆盖等措施，有助于保持土壤水分、增加土壤有机质，从而改善土壤健康并减少温室气体排放。

3. 作物多样化与推广小米：为了减少对耗水量大的水稻和小麦的依赖，政府鼓励农民种植更适应干旱气候的小米（如Ragi和Kutki）。小米不仅需水量少，而且富含微量营养素，有助于改善营养安全。

4. 加强社区驱动和制度支持：通过组织妇女自助小组（SHGs）和农民生产者组织（FPOs），将农民组织起来，共同采购投入品、销售产品，并获取政府补贴和保险服务，从而增强其集体谈判能力和抗风险能力。

4.3.2 发展绿色金融与可持续金融体系

为了支持气候适应和减缓项目，印度正在努力发展绿色金融和可持续金融体系。这包括动员公共和私人资本，为可再生能源、节能、气候智能农业和灾害韧性基础设施等项目提供资金。具体措施包括：

1. 创新金融产品：开发和推广与气候相关的金融产品，如绿色债券、气候基金和天气指数保险。绿色债券为环保项目提供了专门的融资渠道。天气指数保险则根据客观的天气参数（如降雨量）进行赔付，简化了理赔流程，降低了小农获得保险保障的门槛。

2. 加强金融监管与信息披露：印度储备银行（RBI）和证券交易委员会（SEBI）等监管机构正在推动金融机构将气候风险纳入其风险管理框架，并要求上市公司进行ESG（环境、社会和治理）信息披露，以提高市场透明度，引导资本流向更可持续的领域。

3. 建立绿色金融分类标准：制定一套明确的绿色金融分类标准（Green Taxonomy），界定哪些经济活动可以被认定为“绿色”，这对于防止“洗绿”（Greenwashing）行为、确保资金真正用于可持续发展项目至关重要。

4. 利用国际气候资金：积极从绿色气候基金（GCF）、全球环境基金（GEF）等国际多边基金中获取资金和技术支持，用于实施国家层面的气候行动计划。

4.3.3 加强国际合作与全球气候治理参与

气候变化是全球性挑战，任何国家都无法独善其身。印度深刻认识到国际合作的重要性，并积极参与全球气候治理。其主要策略包括：

1. 积极参与多边进程：作为《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）和《巴黎协定》的缔约方，印度积极参与全球气候谈判，倡导“共同但有区别的责任”原则，强调发达国家在减排和向发展中国家提供资金、技术支持方面的历史责任。

2. 推动南南合作：印度利用其在太阳能、气候智能农业等领域的技术和经验，与其他发展中国家，特别是非洲和南亚国家，开展南南合作，分享知识、技术和最佳实践。

3. 利用G20等平台：在G20等国际多边平台，印度积极推动将气候议题纳入议程，倡导建立全球可持续金融框架，并推动发达国家兑现其每年向发展中国家提供1000亿美元气候资金的承诺。

4. 履行国家自主贡献（NDC） ：印度已向世界承诺了雄心勃勃的国家自主贡献目标，包括到2030年将非化石能源装机容量提高到500吉瓦，将经济的碳强度降低45%（相较于2005年水平），并到2070年实现净零排放。这些承诺不仅是其国际责任，也为其国内的经济和能源转型设定了明确的方向。

5. 结论与展望：印度经济的未来路径

5.1 核心挑战与增长潜力并存

印度经济在未来5至10年的发展路径上，呈现出核心挑战与巨大增长潜力并存的复杂图景。一方面，根深蒂固的结构性矛盾构成了其发展的主要障碍。制造业发展的相对滞后，未能有效吸收从农业部门转移出的庞大劳动力，导致就业增长与经济增长严重脱节。非正规部门的过度膨胀、青年失业率的持续高企以及日益加剧的收入不平等问题，不仅制约了内需的释放，也对社会稳定构成了潜在威胁。此外，频发的极端气候事件对农业和基础设施的冲击，以及金融体系面临的日益严峻的气候相关风险，都为印度的可持续发展蒙上了阴影。这些挑战相互交织，要求印度政府必须在推进经济改革的同时，兼顾社会公平与环境韧性，其政策制定的复杂性和执行的难度不容小觑。

另一方面，印度经济的增长潜力同样不容忽视，这主要源于其独特的优势和外部机遇。作为全球人口最多的国家，印度拥有巨大的人口红利，年轻的人口结构为经济发展提供了充足的劳动力资源和广阔的消费市场。在全球供应链重构和“中国+1”战略的背景下，印度凭借其庞大的市场规模、相对低廉的劳动力成本以及不断改善的营商环境，正成为吸引全球资本和产业转移的重要目的地。政府推出的“印度制造”、“数字印度”等一系列改革举措，虽然在执行层面仍面临挑战，但已在一定程度上提升了印度的投资吸引力。同时，印度在信息技术、制药、空间技术等领域的传统优势，也为其在全球价值链中向高附加值环节攀升奠定了基础。因此，能否有效克服内部挑战，并充分利用外部机遇，将是决定印度未来经济走向的关键。

5.2 未来5-10年经济发展趋势预测

展望未来5至10年，印度经济预计将继续保持稳健增长，并在全球经济格局中扮演愈发重要的角色。多家国际权威机构对印度的增长前景持乐观态度。根据安永（EY）的预测，到2030年，印度的GDP规模（按购买力平价计算）预计将从2024年的14.2万亿美元增长至20.7万亿美元，与美国的经济差距将显著缩小。国际货币基金组织（IMF）也预测，印度将在2025年和2026年继续保持全球主要经济体中最快的增长速度，增长率预计为6.4%。更为乐观的预测来自摩根士丹利，该机构认为，在离岸外包、制造业投资、能源转型和先进数字基础设施等多重因素的驱动下，印度经济有望在2031年前实现翻倍增长，并在本十年末成为世界第三大经济体和股票市场。

预测机构 预测时间范围 GDP增长率预测 GDP规模预测 关键驱动因素/备注

国际货币基金组织 (IMF) 2025-2026年 6.4% (2025 & 2026) - 强劲的内需、稳健的宏观经济基本面

世界银行 (World Bank) 2024-2027年 7.0% (FY24/25), 6.3% (FY25/26) - 公共基础设施投资、强劲的制造业和服务业活动

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 至2031年 6.8% (2024-25), 6.5% (2025-26) 7.5万亿 (至2031年) 离岸外包、制造业投资、能源转型、数字基础设施

安永 (EY) 至2030年 - 20.7万亿 (PPP) 可持续的政府债务、年轻的人口结构、高储蓄和投资率

星展银行 (DBS Bank) 2025-2040年 平均6.7% 5.6万亿 (2030), 11.5万亿 (2040) 人口红利、资本形成、制造业份额提升

这些预测共同指向一个清晰的结论：印度正处于一个长期增长周期的上升阶段。其增长动力将从传统的服务业驱动，逐渐转向由制造业、基础设施投资和国内消费共同拉动的多元化模式。到2030年，印度不仅有望超越德国和日本，成为世界第三大经济体（按名义GDP计算），其在全球经济中的份额也将显著提升。然而，这一增长路径并非没有风险。全球经济的波动、地缘政治紧张局势、以及国内结构性改革能否顺利推进，都将对印度的实际增长轨迹产生影响。因此，印度需要在保持增长势头的同时，积极应对内外部挑战，以确保其增长是可持续和包容性的。

5.3 实现可持续、包容与高质量增长的政策建议

为了实现未来5至10年可持续、包容与高质量的增长目标，印度需要在多个层面深化其政策改革。首先，在解决结构性矛盾方面，必须将制造业发展置于战略核心地位。这不仅需要继续推进“印度制造”计划，更关键的是要加速土地、劳动力和税收等关键领域的结构性改革，以切实改善营商环境，降低企业的合规成本。同时，应大力发展职业教育和技能培训体系，以解决劳动力市场的技能错配问题，特别是为青年人进入高生产率的制造业和服务业部门创造更多机会。在应对收入不平等方面，政策应更侧重于包容性增长，通过加强社会保障体系、改善农村地区的基础设施和公共服务，以及促进区域间的均衡发展，确保经济增长的成果能够惠及更广泛的社会阶层。

其次，在宏观政策层面，需要加强货币政策与财政政策的协调配合。印度储备银行（RBI）在维持物价稳定的同时，应通过定向工具引导信贷流向中小微企业、农业和绿色产业等关键领域，以支持实体经济发展和就业创造。政府则应继续推进财政整顿，优化支出结构，将更多资源投入到基础设施、教育和医疗等具有长期增长效应的领域。在市场一体化方面，应进一步完善商品和服务税（GST）制度，简化征管流程，并加强交通、物流和数字基础设施的建设，以打破国内市场壁垒，促进生产要素的自由流动和高效配置。

最后，在应对可持续性挑战和把握地缘经济机遇方面，印度应采取积极主动的策略。在气候变化问题上，应加大对气候智能农业、可再生能源和节能技术的投资，并建立完善的灾害预警和风险管理机制。同时，积极发展绿色金融，利用国际资本支持其绿色转型。在“中国+1”战略背景下，印度应抓住全球供应链重构的机遇，通过提供稳定的政策环境和高效的基础设施，吸引更多高质量的外国直接投资。在中美博弈中，印度应坚持战略自主，在维护自身利益的基础上，与各方发展建设性的经济伙伴关系，从而在全球经济治理中发挥更积极的作用，最终实现其成为发达经济体的宏伟目标。