1468亿营收，2亿股无偿赠员工！顺丰2025半年报藏玄机？

来源|中访网

责编|李晓燕

8月28日，顺丰控股同步披露2025年半年度报告与“共同成长持股计划”，两份文件从经营业绩与员工激励两个维度，勾勒出这家物流龙头在行业调整期的稳健发展路径。在物流行业竞争加剧、市场需求结构持续变动的背景下，顺丰不仅实现营收与利润的双位数增长，更通过人才绑定、业务创新与全球化布局，为行业高质量发展提供了可借鉴的实践样本。

从半年报核心数据来看，顺丰控股上半年经营业绩表现亮眼。1468.58亿元的营收规模同比增长9.26%，57.38亿元的归母净利润同比增幅达19.37%，净利润增速显著高于营收增速，反映出公司盈利效率的持续提升。值得注意的是，归母净利润率提升至3.9%，较上年同期提高0.3个百分点，这一变化背后，是顺丰精益化运营策略在业务全链路的深度落地。公司通过激活内部经营活力，加大对前线业务的授权与激励，让规模扩张与效益提升形成良性循环，87.4亿元的自由现金流量净额同比提升6.1%，更为后续发展筑牢了财务根基。

业务量的增长态势进一步印证了顺丰的市场竞争力。上半年速运物流业务累计完成78.5亿票，25.7%的同比增幅远超行业19.3%的平均水平，且呈现“逐月提速”的强劲势头。从1-3月的15.95%、17.74%、25.36%，到二季度跃升至29.99%、31.76%、31.77%，再到7月单月33.69%的高增速，业务量的持续攀升，源于顺丰对细分市场与消费场景的精准挖掘。通过拓展新能源汽车、高端制造等新兴产业客群，深耕文旅、即时零售等新场景，顺丰以连续16年快递服务公众满意度第一的品质，实现了速运业务1093亿元营收、10.4%同比增长的稳健表现，进一步巩固了核心业务基本盘。

在核心业务稳扎稳打的同时，新业务板块成为拉动业绩增长的关键引擎，展现出顺丰多元化布局的战略成效。快运业务借助国内“以旧换新”政策机遇，加速渗透大件物流细分市场，通过“大件即日”“大件次晨”等时效产品矩阵抢占中高端市场，同时延伸2C端拆验装收一站式服务与2B端专业配送服务，上半年实现195.7亿元营收，11.5%的同比增长使其在高端大件物流领域的领先地位愈发稳固。

供应链及国际业务则凭借“广度覆盖+深度渗透”的策略，在高价值领域形成差异化竞争力。342.3亿元的营收规模同比增长9.7%，背后是超过95%的《财富》中国500强企业选择与其合作，其中超60%使用顺丰国际产品及服务，龙头客户合作渗透率的持续提升，推动高价值业务收入占比不断优化。而海外超250万平方米的仓储面积，为国际业务的拓展提供了坚实的硬件支撑，助力企业客户实现产品与产能的全球化布局。

鄂州货运枢纽作为顺丰全球化战略的核心支点，在上半年展现出强劲的赋能效应。作为亚洲唯一货运航空枢纽，其构建的“轴辐式空网+多式联运+智慧物流”体系已初具规模，截至6月底累计开通59条国内航线与19条国际航线。借助“空空中转”的快捷转运效率、全能型国际货站的高效运营，以及跨境电商综合试验区的政策红利，鄂州枢纽正成为吸引贸易与产业聚集的“磁石”，为顺丰航空货运业务带来持续新增量，也让其“建基亚洲、链接全球”的战略布局逐步落地。

在企业发展的同时，顺丰也通过多元举措实现与员工、股东的价值共享。此次推出的“共同成长持股计划”授予期长达9年，员工无需出资，股票来源为控股股东无偿赠与的不超过2亿股A股股票，这种“零成本”的激励模式，将核心人才与公司长期价值深度绑定。此外，顺丰总裁王卫计划以个人名义向服务超10年的员工发放感谢金，这一举措不仅是对员工长期付出的认可，更体现出企业在“反内卷促经济”大环境下，推动员工与公司共同成长、实现共同富裕的责任担当。

对股东而言，顺丰同样展现出坚定的回报决心。公司拟每10股派发4.6元（含税）中期现金红利，预计分红总额达23.2亿元，占上半年归母净利润的40%，较去年同期分红金额显著提升。这一分红比例既体现了公司经营现金流的充裕与财务结构的稳健，也传递出管理层对未来业务发展的信心，更践行了“提升长期股东价值”的承诺，为资本市场注入稳定预期。