AH股确定性慢牛已至！兴业证券张忆东：下半年港股或持续创新高

有“冠军分析师”之称的兴业证券全球首席策略分析师张忆东预期，下半年A股及港股市场将持续向好，呈现确定性的慢牛格局，并预期港股大概率会持续地创新高，特别是第三季后期到第四季。

张忆东接受内媒澎湃新闻访问时表示，A股指数在下半年创出自去年9月24日以来的新高并不难。他认为目前应以多头、慢牛思维来考虑市场，同时采用政治经济学框架分析，而非完全套用西方经济学分析模式。

在低利率环境下，传统高分红资产的配置价值将从银行进一步扩散至保险、券商及其他具备持续分红能力的行业。张忆东表示，过去十年债市享受黄金牛市，但未来债市可能变成“蜗牛市”，利率持续在低位徘徊，货币基金和债券基金的收益无法满足社会财富的配置需求。“从去年924以来A股已经反转，良性循环下庐大的社会财富将会配置到股市中，而大钱势必会先配置价值型资产。”他表示，在这种水涨船高的情况下，A股将呈现确定性的慢牛格局。

港股或本季后期创新高

对于港股，张忆东在2024年3月发布《港股的春天》报告，一直维持看好。他说：“港股现在肯定不是春天了，而是夏天了。同时，就像香港这个城市夏天是漫长的一样，这一轮港股的夏天也一定比春天漫长得多。”

张忆东分析，港股将成为国际新秩序重构的最大受益者之一。香港金融环境支持创新，而国家赋能下的港股牛市底层逻辑已发生变化，不再受外资主导。随着如宁德和美的等优质企业赴港上市，以及新消费板块崛起，港股市场深度和广度显著提升，“总的来说，下半年港股依然精彩，大概率会持续地创新高，特别是三季度后期到四季度。”

聚焦科技与新消费板块

在具体投资策略方面，张忆东建议同时关注价值股和成长股，特别是科技和新消费两大赛道。“当前阶段科技和新消费，真的很像2000年左右城镇工业化时代的五朵金花，以及后来的移动互联网。”

此外，“反内卷”将成为伴随中国经济发展的长期主线，为传统产能过剩行业的龙头企业带来重估机会。张忆东指出，整体来看在明年和后年，很可能迎来反内卷的主行情，今年只是反内卷行情的预演。

来源 |星岛头条网