美联储第三次降息怎么看怎么办？

今天凌晨三点美联储如期降息25个基点，今年从九月份至今的三次降息累计100个基点。在随后举办的记者招待会上，鲍威尔的讲话更加耐人寻味。无论从点阵图还是讲话都能预判出明年美联储降息幅度和频度或减半，由原来的四次降低为两次降息，降息幅度也有降低50个基点。这从当天美国三大股指暴跌3%左右能看出，特别是道指连跌十天，这是1974年以来也是半个世纪以来罕见的。鲍威尔还表示降息没有任何固定的路径，未来宽松政策要看经济数据表现，还要看未来的不断变化的前景，以及风险平衡。

而支持美联储此次降息的主要因素有三个：

一个是通胀数据勉强支持，美国11月份CPI反弹到了2.7%，今年下半年以来在2.4-2.9%，核心CPI依然连续三个月维持在3.3%的水平上。

二是就业数据勉强支持降息，11月份美国失业率4.2%，高于上个月，新增就业数据表现超预期。

三是美国经济数据不及预期，需要采取降息举措来促进投资消费经济增长。更为关键的是，此次降息是在预料之中，也是美联储为了应对明年降息掣肘而采取的行动。

鲍威尔讲话除了上次中性利率之外，对于原本持续的降息的态度明显转变，明年是否暂停降息要看数据。鲍威尔表示没有固定的降息路径，这足以说明特朗普已经扭曲了美联储的降息路径，甚至是影响了降息的频次与幅度。而特朗普的强势直接或间接影响到美联储独立的货币政策，明年特朗普上台对全球加征关税，已经宣布一上台就对邻居墨西哥和加拿大的所有商品加征25%的关税，美加墨是自贸区，经济联系紧密，加征如此高的关税，会导致美国通胀上行，现在的2.7%会继续攀升到3%以上。强势特朗普必须降息25基点。

这里面有几点值得琢磨，除了鲍威尔首次表述降息没有任何固化的路径外，他还特别强调了通胀数据的下降需要一两年时间才能有所控制，而且表示美国商业地产持续低迷，这在美国实际看到很明显的，在旧金山1个多亿就可以买到数千平米的一栋写字楼。再有就是对降息的表述上明显还是侧面受到特朗普影响，鲍威尔表示明年加税幅度国别持续时间不定，所以对通胀影响不同，这就会影响美联储降息幅度和频次，而特朗普的强势也是额外的因素。