老牌长信基金掉队 重债轻股之过？

从2003年到2023年二十年间，中国公募基金规模实现了从1615亿元到27万亿元的跨越式增长。截至2024年9月底，中国公募基金规模合计已超过32万亿元。

不过在这二十年的时间里，老牌长信基金却掉队了。截至2024年9月底，长信基金管理资产规模为1848.27亿元，货基规模为868.18亿元，非货基规模为980.09亿元，行业排名在50名左右。

长信基金成立于2003年5月9日，算是老牌基金公司之一，第一大股东为长江证券，目前持股比例为44.55%。

在同一时期成立的券商系公募基金还有广发基金、汇添富、招商基金等，但如今广发基金管理资产规模已达到了14547.84亿元，汇添富的管理规模9239.23亿元，招商基金规模为8902.81亿元。

从时间线上来看，在2003年左右成立的公募基金无疑是吃到了中国资本市场改革的最大红利，仅过四年A股就走出惊天动地的大牛市，2007年10月16日上证指数留下的6124.04点，至今未能被突破。再过7年，A股又走出了一波牛市，上证指数在2015年6月创下5178的高点。

在这两轮牛市中，不少公募基金实现了规模的跃迁，管理费拿到手软，基金经理行业更是因为高薪成为金融行业打工的天花板。

在中国资本飞速发展的二十年，长信基金缘何掉队？从资产配置中或许能找到原因。

自成立以来，长信基金一直存在重债券，轻权益的问题，股债失衡较为严重。时至今日，长信基金股票类产品规模仅有19.23亿元，基金数量仅有8只，混合类基金规模也只有167.91亿元。相比之下，债券型基金规模达到了759.24亿元，货币基金规模为868.18亿元。

股债失衡背后，长信基金也面临人才匮乏的问题。在当年明星基金经理安昀离开后，公司似乎始终没有能再培养出一位能扛大旗的基金经理。

专攻量化的老将左金保任职时间已经接近9年半，但在管产品业绩表现不佳。天天基金显示，左金保现任基金资产总规模27.26亿元，其管理的长信低碳环保行业量化股票C任职期回报为-49.90%；长信医疗保健混合(LOF)C任职期回报为-41.54%，长信电子信息量化灵活配置混合C任职期回报为-41.54%。

长信基金近年来新招募的多位基金经理业绩同样表现不佳。比如，任职约为两年半的新人姚奕帆现任基金资产总规模25.15亿元，在管基金最佳任期回报4.26%，目前管理的10只产品中，仅有长信量化价值驱动混合A/C取得了不到5%的正收益，而长信低碳环保行业量化股票A/C在近三年时间亏损超过40%，长信消费精选量化股票A/C的跌幅也达到了30%，长信医疗保健混合(LOF)A/C亏损幅度接近20%。

此外，基金经理王祺、王昭锋等管理的产品也“全军覆没”，其中王祺管理的长信内需均衡混合A/C亏损幅度超过了30%，在管基金最佳任期回报-32.46%；王昭锋管理的长信新利灵活配置混合亏损幅度超过40%，在管基金最佳任期回报-19.92%。（内容来源|远见资本局）