央行放大招 撐市救經濟

作者：盧永雄，政治、財經深度研究者，巴士的報總編CEO。

熬了这么久美国加息的苦，而且内部杠杆和风险也消化得差不多了，是时机开始反击了。

美國減息後，釋放出空間，內地央行隨即在周二(9月24日）連放出多個大招，刺激消費，刺激投資，刺激經濟。

1、降低銀行存款準備金率0.5個百分點，提供長期流動性1萬億元。

視市場流動性狀況，未來有可能進一步下調0.25至0.5個百分點。

降低存款準備金比率，等如銀行收了存款後，不用上交那麼多錢到央行作存款的準備金，這樣銀行的流動性就多了。

2、降低7天逆回購利率0.2%，同步下調銀行存款利率。

降低7天逆回購利率，就是央行借給銀行的貸款利率降低了；同步降低銀行存款利率，那就是存戶的儲蓄利息也要降低。

這2個源頭是銀行現金的主要來源，付出的利息也是銀行最大的成本。那現在銀行成本端的資金壓力就大大降低了。

3、降低現在已借出的存量房貸利率到最新發放房貸利率水平附近， 平均降幅0.5厘。

央行讓銀行降准降息的最終目的，是為了之後的招數：給老百姓減壓，同時刺激樓市。

傳言已久的現有存量房貸利率落地，將存量房貸利率直接降到最新發放利率水平附近。

比如說2020年在深圳買樓，首套房貸利率高達4.95厘。而現在深圳首套房貸利率是3.4厘。如果按照這次存量房貸的調整思路，深圳此次的調整將直接現有房貸利息降低1.55厘。

這簡直是為供樓者派福利了。

以上述例子，4.95厘利率計，300萬的房貸利率，30年還款，每月要還1.6萬。可是改為3.4厘以後，每月的月供為1.3萬，減少近3000元，貸款者可以多出3000元來消費。

4、首套房、二套房首期比例統一，二套房首期比例25%下調到如首套房的15%。

這是直接釋放購買力支持樓市。

5. 人民銀行將第一次創設結構性貨幣政策工具支持資本市場。

支持證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成分股作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產，這項政策將大幅提升相關機構可獲取的資金。

機構通過這個工具獲取的資金只能用於投資股票市場。

央行行長潘功勝指出，這種互換便利操作首期規模5000億元，未來可視情況擴大規模到第二及第三個5000億元。

在發佈會結束前，央行行長潘功勝送多一句話，説央行正在研究設平准基金。

這句話令市場歡呼雀躍。

所謂股市平准基金，也稱股市干預基金，是政府建立的基金，通過在股票市場的逆大盤指數方向操作，來減少證券市場非理性的劇烈波動，等於可以在股市大跌時撐市。

看完央行放的大招，可以這樣總結：

1. 在美國減息前，如果中國大動作放水，會增加人民幣匯價急跌的風險，到美國開始減息0.5厘後，中國就有出大招的空間。

2. 這次央行出招不是一次過，還可以分批加大，例如降低銀行存款準備金率，就講明可以進一步下降。

3. 內地消費受樓市低迷影響，中央撐市很多招數都對樓市有利，亦會刺激股市，加上銀行大減存款利息，也會驅動資金投資樓市股市。

估計這次央行出招，有支撐內地經濟的效果。

內地經濟回暖，亦會利好香港經濟。