中国经济正在经历“非典型去泡沫”

1. 多项数据说明，我国经济过去多种泡沫现象，正在急速消退。影响最大的是房地产泡沫，预期倒转，多地房价大幅下跌，一线写字楼租金在续租时也下跌不少。其它价格或者需求大降的还有，豪车、高端餐饮、高端咖啡、奢侈品，甚至有所谓“舔狗经济”崩盘的说法。股市下跌了三年多，不少基金亏了50%以上，明显在去泡沫。

2. 市场经济出现泡沫现象，全球很常见。这一次中国比较特殊的是，40多年都是长期经济增长的气氛，从来没有见过这样多领域一起去泡沫的事，而且去泡沫的时间已经不短了。一开始，一些泡沫数据出现见顶下跌迹象，人们以为是疫情影响。但2023年到2024年，市场逐渐意识到，这是一场规模较大的，影响全社会气氛的去泡沫过程，不是短期因素。

3. 外媒极为强调中国一些可用于唱衰的经济数据，如房价、写字楼租金、股指，能找出不少陷入困境的企业与行业，如房地产、光伏。唱衰节奏和以前不太一样，以前找不到这么多下降的数据，一般只是某个孤立数据唱几下就换了。现在是多种数据一起复合唱衰，有一些过去看好中国经济的投资人、经济学者都判断，中国经济这次是真有大麻烦了，写文章分析问题。这次唱衰攻击在印象中是力度较大的，维持时间是最长的一次了。

4. 但诡异的是，中国却有不少漂亮的增长型数据，能够有力地说明，中国经济仍然在快速增长，而且全球影响力越来越大，并没有出现“麻烦”了的迹象。如中国出口竞争力非常强劲，1-7月出口14.26万亿元，增长6.7%，汽车、船舶等重要领域出现突破。1-7月中国全社会用电量增长7.7%，工业用电量增长6.6%。上半年GDP增长5%，在全球主要经济体中排名靠前。一些消费也能对得上，1-7月，全国餐饮收入30647亿元，同比增长7.1%。社消增长3.5%，汽车等商品降价有影响，实惠型的消费增长不错。

5. 一些互联网企业增长并不差，如在线旅游和在线餐饮增长51.1%和20.8%，携程与美团业绩增长不错，主要互联网企业普遍增长超过预期。消费潜力很大，家庭房地产开支压力大幅减小的消费拉动效应初步显现，一线以外更为明显。

6. 因此，中国出现了全世界没有过的“一边去泡沫、一边高速增长”的经济现象，可以说是一场“非典型去泡沫”。乐观者引用高增长领域的数据，多个产业领域确实在高歌猛进，技术突破、市场份额大增，汽车、新能源要改变全球经济格局，新质生产力理论有理有据。悲观者强调去泡沫领域的社会气氛，也能找出不少迹象。

7. 这并不矛盾，反而很合理，主要原因是中国发展太快了。有一些领域到了转折点，出现了泡沫，再去泡沫都是正常的，多国都曾经发生过。“不正常”的是，还有许多领域在快速发展，总体上也有很多调控工具来稳定局面，能够有效对冲“去泡沫”对经济增长的拖累，经济增长率、失业率等宏观经济数据正常，社会安定。全球多国社会乱象极多，我们情况算是很好的。