战火重燃裸露出的投资机会——稀土

战火重燃裸露出的投资机会——稀土

行百里者半九十，这句古老的谚语不幸成谶。5月13日，就在中美贸易协议达成90%内容时，厚积薄发的战火死灰重燃了。2000亿→600亿反制→3250亿……鉴于话题的敏感性，小圈子外即使写了恐怕也发不出来，思来想去打个擦边球罢。

25%重税就像是一道高不可逾的城墙，城下是出口导向型经济体的产能过剩窘境。但有例外，美国贸易代表办公室表示加税清单不包括医药和稀土。本文就谈稀土。

稀土是化学元素周期表中钪、钇、镧系17种元素的总称，由于这些元素在地球上含量稀少，故被称为稀土。国内稀土储量一度占全球已勘探储量总数的60%，产量超过90%。中东有石油，中国有稀土！总设计师先生引以为傲之词绝非托大。

稀土应用非常广泛，其对卫星、航天、导弹等国防战略产业的意义人所共知不谈，即使在老百姓的普通生活中稀土也必不可少，电视机上的铕和钇，照相机、摄像机镜头必须的镧，混合动力汽车上不可或缺的稀土元素钕……离开稀土都得完蛋。信息化时代谁掌握稀土就掌握世界，川普对于稀土征税网开一面就是很好的诠释。

按说得益于老祖宗为后世圈定的这片沃土，拥有如此重要的稀土资源是有条件走中东国家卖石油暴富道路的，最起码也要像沙俄一样坐地起价牟利吧？遗憾的是，我们从来就没有一天掌握过稀土出口的定价权，一直都是廉价甩卖！数据显示，1990年至2005年期间，国内的稀土出口量增长了10倍，但价格却拦腰斩50%！

稀土当真土卖，很多‘帝国主义亡我之心不死论’者总喜欢归咎于美欧日对我们的联手打压，但不反思自己原因只会永远走老路，人家的打压是在WTO框架内！从上世纪60年代掌握不了稀土开采技术直接贱卖稀土矿，到70年代稀土之父徐光宪研究出稀土串级萃取理论后疯狂开采，全球都关闭稀土矿进口中国稀土……

稀土最终陷入和所有出口商品一样的尴尬逻辑——国人卖啥啥便宜！这直接归咎于各地竞争性地过量开采带来的产能过剩，试想当进口价格比自己开采还便宜的时候，哪个国家还愿意牺牲环境开采？稀土存储量排名全球第2的美国2002年‘被迫’封存最大的Mantimpas稀土矿，甚至被国内媒体骄矜地渲染为‘胜利’！

反观美欧，纷纷关闭自己的稀土矿加大进口力度，日本更是登峰造极。数据显示，日本稀土的83%都进口自我国，日本用得了这么多吗？用不了，而是进口后封存，以应对未来的战略资源匮乏。当下日本拥有的稀土储备已经够未来20年用的了。

贱卖稀土资源，还要高价进口芯片等稀土制成品，除此之外稀土无序开采带来的生态灾难一直在上演。数据显示，每开采1吨稀土会破坏200㎡地表植被，剥离300㎡表土，造成2000m³尾砂，而稀土行业每年产生的废水量高达2000多万吨，氨氮含量超出国家标准十几甚至上百倍，流入到土壤和地下水中会造成致命污染。

终于，无节制开采、贱卖的恶果开始凸现。数据显示，我国稀土储量从20世纪70年代占世界储量超过90%到2018年剧烈下滑至37%，只用了短短40年时间！看另一组数据。我国中重型稀土工业储量约为150万吨，现在已经开采90万吨，按当前的开采速度大约只需要10年时间就会开采完！设想将来有一天我们开启向美欧日进口稀土的反向操作，会是一种什么局面？先不谈价格，人家肯卖吗？

如果再不对稀土资源开采进行有效保护，那么距离稀土枯竭之日已经为期不远了。意识到这个问题后有关部门开始采取措施限制稀土出口，遗憾的是再次歧路亡羊。先慨叹一句，即使不算改开40年，单论入世也已近20年了，但有关部门却从未从骨子里真正适应市场经济逻辑，最习惯也最擅长的手段仍旧是行政管制。叹叹！

有关部门想到的只是减少稀土出口配额。一看到‘配额’两个字，有没有立马嗅到熟悉的气息？最初笔者敲出来的补语是「腐朽」，改为「熟悉」只为通关方便。2009年，有关部门开始减少稀土出口配额，从 5万吨一刀斩掉40%，2010年出口配额骤然降至3万吨。没有意外，稀土出口价格迅速暴涨，但麻烦接踵而至。

已经习惯廉价进口稀土的美欧日不干了！从2010年开始连续磋商未果，2012年日本一纸诉状将有关部门告上了WTO法庭。显而易见，通过行政命令实施配额限制出口的手段，在WTO规则前是行不通的，这场官司的结果没有丝毫意外……

吃一堑长一智，面子里子一起输了个底儿朝天的有关部门痛定思痛，憋出了大招。1月4日，工信部、环境部等11部委联合下发了《十二部门关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，提出要加大对重点资源地和矿山的动态督查力度，坚决依法取缔无证开采、越界开采、非法外包等违法违规开展稀土矿点，没收违法所得，彻底清理地面设施，建立多部门联合督查机制，以确保稀土资源有序开采……

显然，藉环境保护的名义限制稀土资源开采是乖巧的，即使西方国家也无话可说，毕竟保护环境是人类共同的使命。关于这方面话题，小圈子里和往期推文都讲过不赘述。总而言之，去产能和环保限产为掌控资源品的国企央企出清了市场对手，增加了国企央企利润，同时也抬高了资源品的价格，理所当然也带来了投资机会。

上文讲过，稀土除了在国防军工、航空航天领域广泛应用，民用需求也不断增加，首当其冲就是当前有关部门大力提倡的新能源汽车，这个行业电机、电池对稀土的需求数量庞大。稀土分类方面，相对于全球轻质稀土因为分布相对广泛而价格波澜不惊，资源面临枯竭的中重稀土长期来看供应尤其不乐观，因而更值得看好。

物以稀为贵。当有关部门开始反思过去的沉痛教训，通过去产能和环保限产控制稀土产量的时候，稀土价格上涨也就水到渠成了，如此，稀土开采行业的利润将得到保障，相关上市公司股票自然会水涨船高，而这就为投资者带来了投资机会。下一步随着中美贸易摩擦升级，以及美国对稀土进口的重视，这种现象仍会加剧。