比亚迪最大的风险就是全产业链

2023年，比亚迪研发投入399.18亿元，同比增长97.39%，几乎翻倍。更值得注意的是，资本化研发投入占研发投入比例仅有0.86%，几乎可以忽略不计。

相比之下，2023年，2023年长城汽车研发投入合计约110.34亿元，研发费用资本化比重高达54.15%。

在上市公司财报中，研发费用可以做资本化处理，也可以做费用化处理。资本化支出可以通过折旧摊销的形式在使用期内扣除，而费用化的支出则一次性计入当期损益中，以后不再扣除。
比亚迪399.18亿的研发费用，几乎没有资本化，全部费用化，在2023年计入成本，也看出比亚迪300.41亿元的净利润之扎实。研发成果（新车型）在未来使用期内不用再分摊这部分研发成本，这也就留下了更多的利润空间。而长城资本化的研发费用，在未来还要逐年分摊计入成本，一担销量下降，分摊到每辆车的研发成本将急剧上升，固定资产投资也是类似的情况，所以长城打不起价格战。